日銀結束負利率政策 台新金首席經濟學家提三大預測：日圓會更弱

日本央行（BOJ）宣布結束負利率政策，並調整政策利率，這是日本央行自2007年2月、睽違17年來首次升息，但在美國經濟數據表現強勢的影響下，日圓不升反貶，貶破151大關，來到4個月新低。台新金控（2887）首席經濟學家李鎮宇提三大預測。

李鎮宇指出，日本央行升息比預期還要鴿派，且日本央行也說將不繼續買進公債以外的日股ETF以及REITs（不動產投資信託），顯示日本銀行雖希望利率正常化，但也不樂見長率短期急升，這也是促使日圓匯率反而轉貶、日本的銀行股也由平盤轉跌的最主要原因。

據日本央行統計，截至去年9月底，持有的ETF帳面價值共計37兆日圓，約2,480億美元，因日股大漲，未實現利益也大增至30兆日圓左右。

另外，李鎮宇表示，日本央行也希望5.38%的加薪能轉化為內生性通膨力量，但這需要半年的時間來觀察，所以雖然負利率解除，反而日圓不會走強，重點在於10月，若到時候日本景氣整個提升，預期日本最快今年第4季就會正式啟動升息。李鎮宇也提出三大預設，第一，日圓可能還會再弱一些，大約落在150至152左右；第二，日股還會再繼續往上；第三，「日本泡沫」已成過去式。

國泰世華銀表示，日本今年春鬥平均調薪率為5.28%，政策上已由負利率轉向正利率，但短期內要再升息的可能性不高，以避免衝擊經濟復甦，並維持弱勢日圓在現階段的優勢。