台股飆破兩萬點創高 新台幣匯率卻重貶逾1角... 楊金龍說是這三大因素

今年國內股匯走勢明顯脫鉤，相較台股飆上歷史新高，新台幣匯率卻逆勢貶值逾1元。中央銀行總裁楊金龍21日分析，主因是外資買超時未匯入、而是透過換匯等方式取得新台幣；二是外資逢高獲利了結匯出，三是國人熱中投資債券ETF，投信大舉匯出使新台幣匯率貶值。

美國聯準會一如市場預期維持利率不變，並釋出今年可望降息3碼的訊號，激勵台股開高走高，新台幣匯率今升值3.6分、收在31.832元，終止連六貶，總成交量為15.32億美元。

台股指數今日狂漲414點，收在20,199點創下歷史新高；但新台幣匯率今天收在31.832元，較去年底重貶1.097元，今年以來貶值幅度高達3.45%。

對於今年第1季國內股匯走勢不同調，楊金龍分析，原因有三，首先，前段時間國內爆出ETF申購熱潮推升台股，外資在台股賣超，主要是趁著ETF熱、獲利了結後匯出，外資匯出會導致新台幣匯率貶值。

不過根據證交所資料顯示，外資今天反手買超台股，單日加碼金額超過180億元。

楊金龍還說，今年初外資一度大買台股，但資金並未實質匯入，而是透過Swap（換匯）或遠匯等方式取得新台幣資金，主要是外資在台投資水位已高，可能受限於投資分散規定、無法再新增台股部位。而外資買超台股推升股價指數，但資金未實質匯入，會導致台股漲、新台幣匯率卻沒有跟著升值。

此外，國人熱中投資海外債券ETF，投信業為加碼海外債券而陸續匯出，導致新台幣匯率貶值。

楊金龍表示，聯準會自2022年開始升息、2023年持續提高利率，但投信業去年沒有大舉匯出海外投資，主要是擔心若聯準會持續升息，太早買進債券會被「套牢」，到了今年，聯準會釋出今年下半年可能降息的風向時，投信業才放心匯出海外投資。

楊金龍說，「金融業認為現在匯出投資可鎖定高利率，未來若降息還有資本利得，聯準會若降個3碼、4碼，債券價格上漲的資本利得可能也不少。」

楊金龍不忘提醒，目前投資大眾都認為，投資海外債券利率高、還有資本利得可期，但一年或一年半後，若新台幣匯率有所變化（指升值），可能會抵銷掉利差，甚至超過投資所得造成損失。

楊金龍話鋒一轉說，目前的ETF也是相同情況，大家都一頭熱的時候要特別當心，雖然說是「高股息」，但股價可能會漲會跌，如果股價下跌，購買ETF依舊可能造成投資損失。