台灣虛擬幣亂象／台灣監管框架 宜師法國外

「在台灣，有些項目方安排新幣上架時，有交易所的確只要付錢就可上架，實際上，法規也沒要求該做哪些資訊揭露及必要審查，這就讓有心人士可以上下其手。」一家通過金管會法遵聲明的交易所業者，道出台灣幣圈的黑暗一角。

業者不諱言，近年台灣虛擬幣詐騙案層出不窮，現在很多人一聽到虛擬幣、加密貨幣，就直接聯想，這是不是詐騙，實在不利產業創新與發展。

根據PwC年初發布的《2024全球加密貨幣法規報告》，過去一年，全球有超過20個司法管轄區已全面性通過加密貨幣的監管框架，逾40個司法管轄區正努力推動以加密貨幣為重點的立法。該報告還以四面向衡量一國或一地的法規成熟度，包括法律監管框架、對虛擬資產服務商的規範、落實反洗錢反資恐情形，及規管穩定幣。

從報告來看，不少歐盟國家，如丹麥、法國、德國，都是積極的虛擬資產規管者；亞洲的日本，也屬於規管程度較高的國家，彼此相爭亞洲金融中心的香港、新加坡有不錯的規管程度，反觀台灣除了採反洗錢法規外，尚未有統一的法律監管框架。

在爭論多年後，金管會今年才委外研究專法可行性。但研究結果最後是否會訂專法，還得看新政府態度。相較之下，對於RWA（真實世界資產）代幣化，金管會態度相對積極。

金管會主委黃天牧日前就提到，國際監理機關對虛擬資產的看法是，有相當高的風險跟投機性，且不具內在價值，跟實體經濟沒有關係。

他說，大家對虛擬資產，除投資可能帶來的漲幅外，另一方面是它與區塊鏈未來發展的連結，但觀察國際趨勢，重點應在RWA，透過區塊鏈把它數位代幣化，是各國關注的問題。

黃天牧強調，金管會在此議題上會「非常重視且採積極的態度」，先以基金代幣化做為開頭，希望將來有機會推出這些商品。「這跟虛擬貨幣的管理是不同的邏輯」，他說，虛擬資產專法是從投資人保護跟發展角度思考，但RWA是從區塊鏈去處理。

去年7月，歐盟《加密資產市場監管法》（MiCA）上路，預計今年全面實施。MiCA將包含穩定幣的加密資產、加密資產發行人，及提供加密資產服務的業者，根據風險程度分級監管，並指定歐洲證管局與銀管局負責監管市場。

MiCA還要求加密資產發行人在「上幣」前，必須先發布「白皮書」，說明特徵、權利義務、底層技術和項目，白皮書必須在發布前至少20天與當局分享，但無需獲得批准；加密資產服務商也必須落實各種投資者保護，包括損害賠償；監管機關則是密切關注市場操縱和內線交易。

回顧MiCA催生過程中，美國經歷了全球第二大加密幣交易所FTX破產帶來的骨牌效應，甚至還有加密幣友善銀行倒閉，隨後美國開始大力整頓市場，還控告了全球最大加密貨幣交易平台幣安（Binance）及其對手Coinbase違反證券法。

去年，美國則通過了幾項加密貨幣法案和監管措施，其中，「2023年支付型穩定幣法案」確立了支付型穩定幣的監管框架，並明定支付型穩定幣發行人的資格。此外，經核准的非銀行發行人，將受到與銀行金融機構相同的監管。在政府監理上，美國確立了美國商品期貨交易委員會與美國證交會（SEC）在數位資產業務上的管轄權。