台灣虛擬幣亂象／台灣監管空白 跟不上國際

全球矚目的比特幣現貨ETF，1月在美國獲准放行，就在美國核准的幾天前，國內爆發幣圈大咖ACE王牌交易所捲入詐騙案，這是國內首家通過金管會法遵聲明的業者涉及詐騙，也凸顯國內虛擬資產市場面臨的三大危機。

王牌是國內前三大虛擬貨幣交易所之一，據警方調查，前潘姓負責人跟合夥人，三年來利用假廣告誆騙投資人購買沒有價值的虛幣，涉詐規模達10億元。令人吃驚的是，王牌負責人王晨桓也捲入此案遭羈押，王過去形象良好，在律師界被譽為「模範生律師」，竟也淪為洗錢共犯。

實際上，這幾年台灣社會發生的虛幣詐騙案層出不窮，王牌詐騙案只是冰山一角，此事件凸顯三大問題。

第一，歐美監理快速迭代升級，台灣監管幾乎呈現監管空白。

曾任職券商的彼雅特科技執行長温宏駿說，證交所對於企業掛牌上市，訂有標準並嚴格審查，但國內虛幣上架的把關明顯不足，如果把證交所這些程序放到王牌事件，就會發現很多不合格的地方。

「王牌事件可以說暴露國內所有虛擬資產監管問題」，台大法律系副教授楊岳平舉例，包括對虛幣發行人的監理是真空狀態，除非發的是證券型代幣（STO）才受監管，其他虛幣則沒有；交易所不僅未做好把關，負責人資格條件更是有問題。

財金官員表示，法幣的移動，都可掌握金流，一旦換成虛幣，缺乏監理，就好像進入黑洞斷訊狀態，從發行人、交易所到負責人等，如果不拿金融機構那套監理原則套在身上，是不行的。

但現階段，政府對於虛擬資產的管理，仍停留在洗錢防制與指導原則，及尚未上路的公會組織與自律規範。

楊岳平說，指導原則要求公會自律規範訂定虛幣上下架審查機制，但這些都沒有太強的拘束力。

美國核准比特幣現貨ETF，被視為虛擬資產產業的重大里程碑。楊岳平說，國外對於虛幣管理已擴及資產管理層面，但台灣的監管重心仍停留在洗防、託管，無法跟上新議題。

歐盟去年通過的加密資產市場監管法（MiCA），就包含資產管理、顧問業的管理，法規相當完整。

國外對虛幣的監管已進入第五代、第六代，台灣則是連第一代、第二代的專法都還沒有，遑論跟上國際腳步。

第二，欠缺明確專法，投資人猶如待宰羔羊。

台灣幣圈多年來缺乏法令規範，良莠差距很大，投資人保護闕如，在在讓不法之徒有機會大肆炒幣。王牌案充分顯現，虛擬貨幣市場仍有許多藏汙納垢之處，需要整頓，才能保護投資人。

刑事局打擊詐欺犯罪中心研究員王琮聖表示，虛擬貨幣涉及的詐騙態樣相當多，應訂專法管理。

但國內對立法監管的動作緩慢，在美國核准比特幣現貨ETF後，也讓人擔心衍生更多投資人保護問題。

楊岳平說，國內目前沒有虛幣資產管理相對應的法制，投信業還不能發行比特幣現貨ETF，這樣可能形成，合法業者不能做，但不受監管的業者，反而可運用發行比特幣基金概念去集資，投資人保護問題將更加棘手。

第三，虛擬資產監管效能面臨挑戰。

金管會從洗防法著手，去年底開始對虛擬資產業者啟動金檢，但能不能事先揪出犯罪？乃至於公會訂出上下架審查機制，金管會如何確認符合指導原則，這對金管會現有的監理人力跟能力都是挑戰。

金管會官員說，檢查人員對於這種迥異於傳統金融的虛擬資產，的確有很多查核技巧剛起步，為了提升檢查能力，檢查局近來特別投入各種虛擬資產訓練，要培養懂虛幣的高手。

然而沒有專法支撐，再強的人力，監理效能恐怕也是事倍功半。

楊岳平說，從國內虛擬資產監管的脈絡來看，一開始重視洗防，接著國外發生FTX事件後，凸顯客戶資產保管問題，王牌案彰顯的是交易監管問題，面向愈來愈廣，單靠洗防來涵蓋，監管上會非常辛苦。