嚴查ETF亂象 金管會第二波金檢兩家投信 規模創紀錄

為防堵投信業利用「收益平準金」衝高配息率攬客，金管會繼祭出「收益平準金配息」三大原則後，啟動ETF專案金檢，第一波為元大、國泰，從5日到今(17)日，今天大動作啟動第二波專案金檢，鎖定群益、復華等兩家投信，傳言約談人數超過三十人，為史上最大金檢規模。

ETF近年來成為投信業者衝刺業務最大利器，搭配配息機制，買氣大幅輾壓以往熱賣的高收益債（現稱非投資等級債）、目標到期債等商品，但ETF配息來源，尤其是平準金運用，成為各家投信攻防重點，當中「貓膩」甚至演變成黑函滿天飛。

據了解，金管會已對投信業者啟動ETF專案金檢，元大和國泰投信為第一波，主要查核重點，就包括含收益平準金使用原則的ETF配息政策；第二波則是群益、復華。

考量到平準金機制好好運用確實可以平抑配息波動、穩定配息金額，金管會在2023年11月訂出「收益平準金配息」三大原則，並要求各投信業者納入內控並需留存軌跡，一、ETF實際配息率不應超過參考配息率，二、收益平準金訂啟動標準及上限，三、ETF收益分配優先順序，需先配股利、債息、資本利得，最後才是收益平準金。

收益平準金配息三大原則，一、ETF實際配息率不應超過追蹤指數的配息率，如追蹤指數殖利率是3%，實際配息率就不能超過3%。二、啟動收益平準金標準有兩大條件需同時達到，首先是ETF配息率低於追蹤指數息率，再者是有大額淨申購去稀釋配息率才准啟動。三、ETF收益分配優先順序，需先配股利、債息、資本利得，且需達收益平準金動用標準時，才能啟用收益平準金來配息。