ECB 按下暫停升息鍵 非投等債違約率低、歐債漲聲響起
台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出,歐元區20國9月通膨年增率來到近2年新低的4.3%,ECB(歐洲央行)在10月底的利率決策會議將基準存款利率維持在4.0%,結束之前連續10度升息的動作,象徵歐洲這次升息循環落幕;另外,Moody’s 預測未來12個月,歐洲非投資等級公司債違約率約在3.6%附近震盪,低於全球平均與美國非投資等級公司債的違約率,歐債在雙利多加持下,後市漲升行情可期。
李怡慧指出,利率動向與債券表現息息相關,當央行停止升息後,債市往往迎來相對佳的表現。觀察歐洲央行過去三次終止升息之後進場,歐洲投資等級債一年與三年報酬表現,分別為9.89% 與 21.63%。另一方面,相較於美國公司債利差位於近10年利差區間中的46百分位數,而歐洲公司債利差位於83百分位數,歐洲公司債利差具有更大的收斂空間,因而將帶動價格進一步彈升。
李怡慧表示,從歷史經驗來看,當聯準會利率升息至相對高檔並走入降息循環時,反映經濟衰退,Caa等級債券違約率將明顯攀升,相較之下,投資等級債違約率都接近0%水準,相對無慮。若就市場比較,今年來歐洲投資等級債相對美國投資等級債,擁有更好的投資效益及更低的波動度;此外,自從歐債危機後,歐洲銀行規範相對美國銀行嚴格,投資在長天期公債比重有限制,歐洲銀行要如同美國中小銀行發生因未受規範產生的金融風險機會不高,因此,經過前波遭遇拋售後,歐洲銀行債投資價值浮現。
▪ 最狂科學園區房市區!這裡5年漲幅近9成
▪ 進入超漲期 李同榮:房價再漲多少、未來就跌多少
▪ 竹科工程師買房最愛這條路 新竹5大熱門申貸路段曝
▪ 中古屋市場熱! 永慶集團Q1業績衝98億 寫單季新高
▪ 網紅經濟崛起 興富發台中七期推微型辦公室
延伸閱讀
贊助廣告
商品推薦
udn討論區
- 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
- 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
- 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
- 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
FB留言