投信搶業績！高股息ETF超額配息 衍生兩大亂象

台灣人愛配息，標榜高股息ETF（指數股票型基金）近年大吸金，衍生兩大亂象。亂象一，剛成立的高股息ETF，幾乎沒有股息收入、資本利得也很少，卻喊出高配息大搶客，結果配息來源很大部分來自「收益平準金」，對投資人而言，配息猶如來自本金。

亂象二：部分投信業者還結合財經網紅，宣稱ETF高配息來源都是「免課稅」，鼓勵投資人多買，但背後事實是：免課稅來源多是平準金，當然免課稅。

ETF配息來源有三大塊，股息、資本利得和收益平準金，其中僅股息需課稅，資本利得和收益平準金都免課稅，若高配息來源都是免課稅，可能有很大一部分來自平準金。

據了解，金管會不只一次口頭告誡業者，不要為了維持配息穩定，而大量使用收益平準金，希望各業者能有合理分配方式。

金管會更「建議」投信業者，ETF配息順序應是：股息、資本利得、最後才是收益平準金，也需明確揭露配息來源和占比。例如季配息0.6元中，有多少比例是來自股息、多少比例來自收益平準金？

目前各家投信業對高股息ETF配息來源都不透明，包括追蹤指數配息率、配息順序和比例、何時啟用平準金、平準金配息上限等均沒有強制揭露，也沒有規範。

多數投資人都得等到收到收益通知書時，才知道可能自己的高配息、都是來自「收益平準金」。

投信圈認為，要解決此亂象，根本關鍵應該是各家高股息ETF商品，配息率不能偏離追蹤指數息率太多，否則就容易拿收益平準金來配，對投資人來說，最終可能還是配到自己的「本金」。