壽險千億發債潮Q3大爆發 南山人壽發債150億元、利率條件曝光

壽險業將於2026年接軌ICS2.0，大型壽險公司在今年第3季掀起一波發債潮。在台灣人壽、中國人壽、國泰人壽與富邦人壽之後，南山人壽的次順位債發行利率與條件也在近日曝光。據悉，南山人壽計畫發行總額150億元的次順位債，10年期利率3.75%，15年期利率為3.88%。

除南山人壽外，市場傳出，國內五大壽險之一的新光人壽，也有發行次順位債籌資的計畫，近期在市場上以10年期4%的利率詢價，預計發債額度為100億元。初步統計，六大壽險公司第3季次債發行規模將突破千億元。

南山人壽本次發債，主要是為了強化財務結構、充實資本，發債上限為150億元，得分次發行。券商主管指出，南山人壽10年期利率為3.75%，15年期為3.88%，15年期發行滿十年後可贖回。

為接軌ICS 2.0新制，壽險業在今年第3季掀起次順位公司債發行熱潮，六大壽險合計發債金額超過1,016億元。

債券承銷商指出，中信金（2891）旗下台灣人壽率先發債，10年期利率3.75%，發行75.2億元；15年期利率3.88%（發行滿十年可贖回），金額為54.8億，合計發債130億元。

開發金下中國人壽，10年期利率3.75%，金額為100億元。

壽險龍頭國泰人壽，10年期利率3.7%，金額為176億元，15年利率3.85%，發行75億元（滿十年可贖回），合計251億元。

另外，國壽也是目前唯一發行美元次債的壽險業者，10年期利率6.1%，發行金額為1.13億美元（以新台幣匯率31元估計，約新台幣35億元）。

富邦人壽10年期利率3.7%、15年利率3.85%（發行滿十年可贖回），發行上限為250億元。

券商主管透露，目前正在市場詢價的南山人壽，董事會通過的發行額度為150億元，新光人壽預計發行額度為100億元。

債券承銷商提醒，大型壽險公司發行次債的信用評等普遍不錯，但壽險公司發行的次順位債在次級市場上的流動性不佳，應注意次級市場流動性風險、及出售可能產生的資本損失。