國泰世華銀首席經濟學家：日圓Q4可能由貶轉升 看好日股投資

對於日圓匯率的走勢，國泰世華銀首席經濟學家林啟超分析，倘若美國九月份利率政策更明確時，將更加明朗，甚至日圓有可能不但由貶轉升，還會「急升」，但現階段由於日本政府希望透過日圓匯率貶值來拉抬日本出口，使日圓匯率在短期內仍趨貶；他也表示，看好日股後市的投資。

林啟超分析，日本央行總裁植田在殖利率控制政策上，仍將公債上限維持在0.5%，是因為過去這半年來日本出口一直在往下，日幣貶值有助於出口，而且這二個月美國將有進一步升息的狀況，導致雙方利差又擴大，接下來要看8、9月是否會改變，若美國9月政策明確的話，日圓比較弱勢的情況會暫告一段落。

林啟超分析，日本央行在第四季有可能放寬殖利率上限，從0.5%放寬至0.7%，甚至1%。至於接下來日圓能否看到145價位？林啟超認為不太可能，一方面期貨盤反映出來的是對未來美國再升息1碼的預期，而非2碼，所以美元暫時在100以上稍強格局會再作修正，日圓再貶可能性是低的：「反而要看之後會否有急升的可能！」

至於要買日圓，現在是否為「谷底價」？林啟超說：「台灣人現在應該滿手日圓」，去日本600多萬人，台灣已占15%、16%，現在日圓價位真的非常便宜。

他也看好日股的投資機會。他分析，日股有幾個效應，二年前巴菲特在作這件事，日本這幾家大公司現金殖利率也很好，在3.5%、4%，另外日本的現金股利率是3%、4%，也很高，所以相較於現金是較好的投資，加上未來日圓在未來一、兩年，因為美國降息，反而出現升值狀況，使日圓在匯率上還可賺一次，這些都是日股投資的利基。

至於外界不少人認為日本已經跳脫失落30年了，林啟超認為，「並沒有」，但他也特別指出產業結構「已跟30年很不一樣」。他分析，現在日股以科技，尤其是半導體為主，不再是金融地產，科技股占比越來越高，認為有助於全球科技股在未來一、兩年復甦有利，雖然最近漲多了，但由於美股有外溢效果，現在仍是日股好的投資機會。