布局組合平衡型基金 掌握鴿派當道的投資脈動

今年來降息預期雖延後，但仍無法影響股票市場上的多頭氣勢，尤其成熟市場股票指數普遍領先新興市場股票及債券。法人建議，對於降息趨勢將到來，可透過組合平衡型基金配置，掌握鴿派當道下的投資脈動。

雖然點陣圖將2024年經濟成長預期從1.4%大幅上調至2.1%，並將年底失業率從4.1%下調至4.0%，同時核心 PCE 通膨從2.4%上調至2.6%，但利率中位數點仍表明今年將降息75個基本點，顯然聯準會（Fed）今年的降息計畫如期將至。

日盛投信固定收益研究團隊認為，聯準會傳達清楚的鴿派訊號，亦即通膨或成長強於預期，降息也會到來。因此聯準會何時啟動並不重要，重要的是觀察聯準會是否會降息。導引市場普遍預期聯準會、歐洲央行和英國央行將在今年 6 月開始啟動降息周期。

在經濟數據方面，台新高股息平衡基金經理人劉宇衡分析，今年美國就業、通膨將持續降溫，聯準會之會議記錄顯示更多委員已預期通膨壓力放緩，故市場預期聯準會第2季啟動降息，台灣經濟持續受惠AI與高階晶片需求帶動出口，中國經濟在政策刺激及開放下，企業獲利也開始回升，2024是全球選舉年，為控制地緣政治風險，預期美中關係有和緩發展契機。

依以往歷史經驗，美國近40年來六次快速升息後進入降息循環，股市上漲機會居多，顯示在升息告一段落後，利率對市場影響程度降低，企業及經濟基本面將對股市給予更重要的影響。

劉宇衡補充，雖然台股後市仍不看淡，但預期短線波動度增加，操作上可聚焦在高股息股，以提升下檔支撐力及降低波動度，建議以長期配息穩定為主要核心持股方向，看好科技產業族群如半導體、IC設計、AI概念、車用電子等供應鏈。