日本17年來首度升息 實質薪資上漲有利日股

日本央行19日如市場預期，將政策利率上調10-20個基本點（1個基本點是0.01個百分點），由原先的負0.1%上調至0%-0.1%區間，爲17年來（2007年2月21日）以來首度升息，正式終結長達八年的負利率時代。

與此同時，日本央行宣布結束殖利率曲線控制（YCC）政策，但承諾在必要時繼續購買長期公債。此外，日本央行還停止對ETF的購買計畫。由於市場已預期了日本央行貨幣政策正常化，且預估貨幣政策將逐步調整，因此日圓一度貶破150日圓兌1美元，日股震盪後收高。

富達國際日本團隊投資長鹿島美由紀（Miyuki Kashima）表示，日本央行此舉符合市場預期，因為今年春季勞資談判加薪幅度超過工會所提出的增幅，尤其是大型企業。日本工會總聯合會 （RENGO）初次統計，日本企業的薪資平均調高5.28%，高於去年同期的3.8%，創33年來最大加薪幅度，且中小企業的薪資漲幅也有4.42%。

富達日本價值策略投資團隊表示，投資人提高對於大型股及高價科技股關注度，TOPIX前十大部位已占大盤市值20.6%。年初以來，TOPIX核心30比整體大盤漲幅已高出5%，比中小型股高10%。

富達認為，根據歷史經驗，投資人目光將期將從大型股轉向中小型股，尋找被低估的投資機會。而且，日本央行結束負利率政策，長期價值股的表現預期將好轉。

「鉅亨買基金」研究團隊表示，日本央行仍強調「在收益率快速上升的情況下，日本央行將做出靈活的反應，比如增加日本公債的購買量。」代表日本央行其實不願放鬆對短期與長期利率的限制，真正撤掉的只有較極端的買進股票與傷害銀行的負利率政策。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出，美股與日圓是左右日股表現的關鍵。只要美股繼續上漲、日圓不大幅升值，日股就可望上漲。日本央行不會放任長期利率大幅升高，搭配美國經濟成長率預期持續上修、潛在降息次數下調，美日長期利率差距有可能進一步擴大。美股強勁加上日圓趨貶，預期都將繼續推升日股。

張榮仁表示，除了美股與日圓兩大利多不變外，來自人工智慧（AI）帶動的半導體需求、美國更重視友岸生產，也都有利於日股。建議投資人，善用基金平台零手續費的優惠方案配置日股基金，已經持有的投資人也千萬別過早獲利了結。