用加碼黃金來「去美元化」？陳冲：滿城盡帶黃金甲

新世代金融基金會董事長、前閣揆陳冲8日針對近來熱門的「去美元化」議題指出，最近網路上的確流行談「去美元化」，他也發現，從過去半年金價上漲20%來看，黃金雖非美元的完美替代品，但至少已是個避難所。對此陳冲也暗示台灣央行未新購黃金，形同「少賺」，因為從過去六個月世界金價上漲約二成，如兩年前買入，應該是是好戰略，也是好買賣。

陳冲引述多年前周杰倫所拍的一部電影「滿城盡帶黃金甲」，比擬各國現在對黃金的重視，也回頭檢視央行的黃金策略，並以「一金各表」來形容央行異於其他國家加碼黃金的作法。

陳冲認為，也許有人會說我們黃金應該存量豐厚，但看國際統計，2023年2月台灣外匯存底中只有4.3%是黃金(423.6噸)，較之法國65.6%、德國66.8%、義大利63.7%相去甚遠，箇中玄虛，或是外匯存底的結構，例如是否減持美元，乃至品質究竟如何，恐怕又是最高機密。

陳冲進而解析黃金在去美元化過程的重要性指出，黃金應也將扮演相當角色，倒不是說黃金會取代美元：「而是會成為避難所，或是補充性的替代！」其實在貨幣發展史上，美元曾取代黃金，倘若回到部分金本位制，也不足為奇。

陳冲認為，「去美元化」隱含有價值判斷，但的確美元「武器化」後，各國開始研究如何取代美元的功能，而且「化」也表示一種過程，其中減少美元在準備的部位，是各國不約而同的共識，由IMF資料已可看出。

陳冲進而分析，在俄烏戰爭後，各國已在減持美元。1970年尼克森總統停止美元與黃金兌換的承諾後，就有這種現象，近日隨著不少元首級人物發言，包括巴西、敘利亞等國總統，均質疑美元的在全球貨幣體系的主導性(Dominance)；然而捍衛美元的聲量依然不小，陳冲接著指出，尤以美國前財長桑默斯為代表人物，他出身顯赫，其叔叔及舅舅都曾獲諾貝爾經濟學獎，本人又曾是哈佛大學最年輕的正教授，不免傲氣逼人，在三十年前亞洲金融危機時，曾斥責日本，力阻AMF(亞洲貨幣基金)的成立。

陳冲接著說，包括今年四月下旬，桑默斯回應Bloomberg記者訪問時，明白表示美元主導性不致動搖，並以不屑口吻質疑人民幣的信賴感，也不避諱歐元挑戰失敗的經驗，簡言之，就是他認為除了美元別無選擇，但最後桑默斯在文末一段話，有點露餡: 「如果美元會失去地位，那表示美國在世界上不再被尊敬也不夠強大，這也因為我們累積了難以承受的債務。」。陳冲對此也語帶玄機說，這些條件是否滿足，可各自解讀。

談到金融戰，陳冲認為未來國際貨幣體系不會再由單一貨幣主導，至於是Currency bloc(貨幣圈)，還是單純另一貨幣，與美元並列而成雙元貨幣或多元貨幣體系？2028年將較為明朗。但陳冲認為，黃金在其中是不可或缺的角色， 從2022年初到現在，各國大量買入黃金，例如，2022年土耳其買入147噸、中國62.2噸、印度33.3噸，再例如今年(1-2月)新加坡買入51.4噸，土耳其45.5噸、中國39.8噸、俄國31.1噸。

各國大量買入黃金，陳冲認為也許是俄烏戰爭後遺症、也許各有各的戰略考量。但令人費解的是，2021年迄今，依照World Gold Council資料，台灣央行未曾新購黃金，是沒有市場敏感度？還是不缺黃金？或是怕盟國不愉快？就不得而知，但對此陳冲也暗示未新購黃金，台灣央行形同「少賺」，從過去六個月世界金價上漲約二成，如兩年前買入，應該是是好戰略，也是好買賣。