台積電明天法說會 資本支出將決定能否再掀一波漲勢

法人預測,台積電資本支出可視為半導體需求的重要指標。路透
法人預測,台積電資本支出可視為半導體需求的重要指標。路透

台積電(2330)本月股價已創下歷史新高。彭博引述市場人士分析,以其目前平淡不驚的價位來看,明天法說會公布業績展望時,很有機會再創新高。

不少市場觀察人士認為,台積電不僅第1季業績將優於預期,還可能上修今年營收和資本支出的預測。如此表現也將提供人工智慧(AI)可望保持強勁成長的證據。

台積電是輝達(Nvidia)在內晶片設計商的主要製造商,被視為是AI熱潮的主要受益者。儘管智慧手機等消費產品前景仍不明朗,但業界始終熱中採用更精密的晶片,無疑又是另一利多。

abrdn 投資總監Xin-Yao Ng說:「首要關注的資本支出的預測,因為這往往是他們看到需求的指標。我們仍然認為值得買進台積電,因為股價上漲有基本面的支撐,他們在最先進製程的主導和技術領先地位,讓他們保持絕佳形勢,能長時間以高速率實現複和獲利成長。」

台積電股價已從2022年10月的谷底翻漲一倍,為這檔亞洲市值最大股票市值增加3,300億美元。不過,若按未來一年預測的獲利計算,台積電本益比只有16倍,仍略低於五年來的中位數。相較之下,費城半導體指數成份股本益比超過28倍,達到15年來的高位。

分析師預料,台積電明天公布業績時,毛利率將保持在53%,與上一季相當。

台積電目前規模的全年資本支出為280億至320億美元,並預測營收將至少成長20%。市場預估的資本支出為290億美元。

晨星公司分析師李旭暘(Phelix Lee)說:「台積電被低估了,在先進半導體領域的主導地位有時卻被地緣政治風險所掩蓋。」他認為,台積電在美國亞利桑那廠獲得116億美元的補助和貸款,相關疑慮已局部得到解決。

Saxo Bank股票策略主管Peter Garnry說:「我們預料需求和營收成長將會比目前股價所反映的更久更高,」「台積電日益需要分散風險,將製造基地向台灣以外布局,這當然是個不利因素,因為台積電擴大資本支出需求會降低自由現金流量。然而,這些在台灣以外的新晶片製造基地是滿足高需求所必要的。」

台積電和費城半導體指數漲勢比較,台積電已自2022年10月翻漲逾一倍。/擷自彭博
台積電和費城半導體指數漲勢比較,台積電已自2022年10月翻漲逾一倍。/擷自彭博

分散風險 台積電 業績

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