規模600億美元的黑石集團旗艦房地產基金 首見現金流不足以付息

黑石集團（lackstone）的旗艦房地產基金去年沒能產生足夠的現金收入來支付派息。

金融時報報導，規模達600億美元的黑石房地產收益信託基金（ Blackstone Real Estate Income Trust）在2023年有現金流27億美元，大部分來自其投資組合（散布美國各地的數千棟倉庫、公寓和資料中心）的租金收入。

該基金支付了逾28億美元的股息，營運現金付息給股東首見年度赤字。此事凸顯了數以萬計的散戶投資人投錢到這檔未上市房地產基金所面臨的風險。該基金是黑石第一個瞄準富裕散戶投資人的產品。

不動產投資人普遍認為，派息超過現金流長期而言會是問題。不動產投資信託（REIT）的派息率通常是收入的90%，超過100%非長久之計。基金最終可能必須舉債更多、發行新股或者出售資產，以便為派息提供資金。收入不足以付息的基金會被迫削減派息。

去年12月，黑石因投資人贖回基金的請求激增，被迫施加限制，但最近幾個月已能完成所有贖回，對該基金來說是正面趨勢。然而投資人每季持續提出數十億美元的贖回要求。