美通膨續降 提前降息機率增

美國商務部22日公布，11月個人消費支出（PCE）平減指數年增2.6%，低於市場預期的2.8％，以及10月的2.9％升幅，這顯示通膨進一步降溫，核心通膨率也低於預估，且更接近2%目標，使聯準會（Fed）明年開始降息的時間可能提前。

美股22日早盤上漲，10年期公債殖利率下降3個基點。

商務部22日公布，美國11月名目個人支出比10月增加0.2%，低於預估的0.3%，但高於10月時的0.1%增幅（修正後數值）；經過通膨調整後的實質個人支出月增0.3%，符合預估，但高於10月修正後的0.1%增幅，部分是因為物價下跌。其中產品類實質支出增加0.1%，主因耐久性消費品支出減少，服務類支出則增加0.2%。

衡量通膨的指標、也就是PCE平減指數，整體指數比10月下降0.1%，比預估的持平更低；年升2.6%，低於預估的2.8%，及10月時的2.9%升幅。扣除食物與能源價格的核心PCE平減指數，月升0.1%，低於預估的0.2%，且10月的升幅也由0.2%下修到0.1%；與去年同期相比上升3.2%，低於預估的3.3%，也低於10月的3.4%升幅（修正數）。

至於11月個人所得增加0.4%，符合預估，且高於10月時的0.3%增幅。由於所得升幅遠高於整體通膨率，代表實質所得正成長，有利於消費支出。

經濟學者表示，通膨月升幅持續低於0.2%，是達成2%目標的必要條件。11月通膨進一步降溫，不僅是通膨率下降，而且還出現物價下跌，加上消費支出穩健，使經濟軟著陸的機率更高，Fed也更可能於明年3月就開始降息。

這份PCE報告出爐前，彭博資訊公布每月對經濟學者所做的最新訪調結果，學者預測Fed開始降息的中位時間是2024年6月，而明年下半年將再三次降息，每次都降1碼，年底時的利率為4.25％～4.50%。