避而不買台積電?有些投資人很在意「這事」改挑艾司摩爾
彭博資訊報導,為Martin Currie管理規模32億美元資金的Zehrid Osmani去年初開始減持台積電,到5月已完全撤資;Shelton資本管理公司的Bruce Kahn去年10月開始賣出台積電持股,1月出清;總部在雪梨的避險基金Plato Investment表示,對台積電感到「緊張」。
他們的押注令人側目。根據摩根士丹利的分析,截至7月,台積電都是全球40大主動式管理股票基金手上最被廣泛持有的亞洲股票。高盛集團則剛把這家全球最大晶圓代工廠加入其「必買名單」。
Martin Currie和Plato將荷蘭半導體設備商艾司摩爾(ASML)當成替代選擇。但台積電今年來上漲22%,漲幅遠勝艾司摩爾的不到10%。艾司摩爾18日公布第3季訂單大幅下滑,將更依賴來自中國大陸的收入,而台積電本季銷售前景超出分析師預期。
Osmani的說法是,台積電大部分業務在台灣,面臨較大的地緣政治風險,艾司摩爾則受惠於地緣政治風險帶來的技術碎片化現象。
很少有基金經理人預期台海會有軍事行動,但對於包括「股神」巴菲特在內的一些投資人而言,衝突的可能性壓倒了他們對台積電晶片技術熱情。
Plato Investment管理110億澳元資金,該公司多空策略主管David Allen也避開台積電,作多多艾司摩爾。他說台積電是「一家很棒的公司,但從主權角度來看,如果事態惡化,誰知道正確估值會是多少」。
Shelton旗下基金Sustainable Equity fund的規模是1.59億美元,基金經理人Bruce Kahn認為,台積電估值未適當反映出地緣政治摩擦,就像投資人沒為俄烏戰爭做好準備一樣,「風險的問題就是,事情發生之前你都以為不會有事」。
貝萊德旗下研究部門BlackRock Investment Institute給予美中關係「高」地緣政治風險的評級,稱台灣是「最大爆點」。
台積電致力全球化布局以因應兩岸緊張局勢升高帶來的風險。不過,Osmani認為,儘管其他國家提供補貼,台積電的多元化可能導致「規模不經濟」,因為營運分散會推高單位成本。他看好為台積電提供設備的艾司摩爾,能因台積電的海外擴張受益。
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