美國經濟具韌性 法人：美國股債市場吸金動能仍強勁

美國數據突顯經濟具韌性，6月ISM服務業指數回升，新增非農就業人數雖放緩，但薪資成長依然強勁，也牽動投資人對於7月利率會議政策動向的預期，就資金流向而言，根據彭博資訊，過去一周整體股票型ETF資金淨流入182.76億美元，主要為美國市場獲154.06億美元大額資金淨流入所帶動，全球與日本市場分別獲15.12億美元與10.19億美元資金淨流入，新興市場與亞太分別獲3.94億美元與1.84億美元淨流入，反觀歐洲與中國大陸分別遭資金淨流出5.15億美元與3.82億美元。產業ETF部份，近周淨流入第一大產業為主題型基金，科技與不動產次之，淨流出金額最高的產業為能源、金融與醫療保健。

富蘭克林證券投顧表示，聯準會6月利率會議記錄顯示多數官員支持繼續升息抑制通膨，加上美國經濟表現比預期更具韌性，市場重新調整政策路徑預期，推動美國十年期公債殖利率重返4%，美債殖利率彈升也可能讓今年來攀高後的股市評價水準承壓。展望7月，盤勢將持續受到主要央行貨幣政策走向及企業財報等消息面牽動，建議掌握FIT策略，度過市場波動期。

富蘭克林證券投顧建議掌握FIT三大關鍵字作為下半年的投資主軸，掌握股債投資契機。

●靈活操作(Flexible)：首選美國穩定月收益平衡型基金，讓經理團隊動態調整股債比重及產業配置，網羅輪動契機；

●優質收益(Income)：7月利率會議升息一碼機率攀高、年底前總共再升息兩碼的預期上升，著眼殖利率上升再度墊高固定收益資產投資吸引力，但高利率及銀行收緊銀行將牽動違約率攀升，建議透過精選收益複合債券型基金及美元短期票券型基金，爭取債券收益機會；

●轉型商機(Transformation)：7月中旬起第2季企業財報季將開跑，市場已預先反應第2季獲利衰退的悲觀預期，下半年財測展望將牽動股市走勢。可採取逢震盪擇優布局或以定期定額方式介入看好數位轉型(同時涵蓋雲端平台、軟體即服務(SaaS)、電子商務、數位支付、AI、5G六大主軸的科技產業型基金)、脫碳轉型(氣候變遷/基礎建設)及經濟轉型(亞洲小型股/印度/日本)三大商機。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，「收益」仍將是下半年投資總報酬來源的重要要素，美國企業債殖利率大幅攀高至逾15年高點，投資級債與非投資級債分別有5~6%與9%左右的殖利率水準，而美國經濟與企業的韌性，也大幅降低企業違約與利差擴大的潛在損失，現今投資人不需要藉由承擔高風險便可享受具吸引力的殖利率收益。

此外，統計自1940至2022年S&P 500指數總報酬中來自股利的部分平均高達近四成，若是將股利持續再投資所創造的複利效果也十分驚人，而藉由股權連結商品與策略的運用，不僅增添權利金收益也能拓展更廣泛的投資機會。