【專家之眼】批韓半導體過度依賴大陸 那台灣怎麼辦?

韓國近期公布8月進出口數據，出現罕見的連五月貿易逆差，媒體分析係因半導體產業過度依賴中國大陸市場所致，有可能重現1997年亞洲金融風暴的慘況。詭異的是，觀察貿易數字，台灣半導體更加依賴大陸市場，卻沒人提出警示?

韓國關稅廳9月15日公布出口統計(確定值)，連5個月出現貿易逆差，光是8月逆差就高達94.87億美元，創1956年韓國政府公布相關統計以來，最大單月赤字。貿易赤字主要來自對大陸市場的逆差，今年5月韓對中首見赤字11億美元，終結1994年8月以來，對中連續333個月的貿易順差，已連續逆差四個月，8月對大陸(含香港)出口衰退14.4%。

主因就是韓國主力出口商品- 半導體，8月韓國半導體產品出口額109.6億美元，年成長率下降6.8%，為26個月以來首次萎縮。其中，大陸市場占據韓國半導體總出口52.3%，而 8 月份南韓對中國大陸半導體出口，較上年同期衰退 3.4%。

韓國在半導體領域表現相當優異，尤其在記憶體市場居於領導地位，在DRAM產業，2021年韓企三星與SK海力士分站前二名，市占率分別為43.6%、27.7%二者市占率達71.3%；NAND Flash也很驚人，三星第1季市占率35.3%，SK海力士(含Solidigm)也有18%，二大廠合計超過五成(53.3%)。三星因而高居全球半導體營收龍頭，分析機構預期到第三季營收台積電才會超越。

分析韓國對中國大陸出現貿易赤字的原因，主要是大陸嚴格封控措施，造成經濟活動大減。其次，韓企積極在大陸投資記憶體廠，三星在西安有大型NAND Flash廠，SK海力士也分別在無錫和大連投資DRAM與NAND Flash廠。據媒體統計，三星西安NAND Flash廠，產量已占總產能的四成；而SK海力士無錫廠，占其DRAM 45%的產能，進而降低韓國自身的記憶體需求。

然更值得注意的是，大陸半導體產業崛起也不容忽視，即使大陸在高階製程布局仍相當有限，但成熟製程技術與產能都急起直追，大舉出口至韓國。連韓國擅長的的記憶體成長也很驚人，長江存儲已成為iPhone 14系列新機的快閃記憶體供應商，還引起美國國會議員的關切，逼著蘋果罕見回應，但僅用於中國販售的iPhone。

數據公布後，有不少學者認為都是韓國過度依賴大陸市場所致。實際上，台灣更加依賴大陸市場，2021年韓國出口大陸(含香港，以下同)市場，占總出口比重為31%；而台灣出口大陸市場長期維持四成的水準，2021年達42.3%。其中今年8月半導體出口大陸占整體半導體出口比重，韓國為52. 3%；台灣更逼近六成(56.13%)之譜。

台韓最大的差異，在於半導體主力產品有別，韓國記憶體市況低迷，出口下滑明顯；而台灣晶圓代工仍能維持熱絡，出口還能持續成長。惟晶圓代工近期也開始受到客戶庫存激增與景氣反轉的影響，未來出口也將下修。加上美國對中國半導體管制加重，如禁止台積電二大客戶AMD 與NVIDIA 出口高階晶片到大陸，一年緩衝期過後也將衝擊台積電的營收。我國半導體產業仰賴大陸市場的程度遠高於韓國，景氣翻轉受到的影響亦將大於韓國。企業應盡早因應，切莫抱持僥倖的心態