匯豐投信：印度崛起 成亞洲經濟另一成長引擎

全球通膨雖自去年下半年起一直回落，但西方國家的通膨依然遠高於央行目標，令政策利率維持在高位。不過，亞洲大部分地區有別於西方國家，通膨壓力主要由能源和食品價格推動，核心通膨壓力相對較低，隨著能源及食品成本下降，大多數亞洲新興市場的整體通膨已回到央行或政府的目標範圍。

滙豐環球投資部資深副總裁黃夏金指出，有別於成熟市場的通膨居高不下，印度6月整體通膨數據為4.81%，通膨環境相對溫和，有利於印度央行後續推出寬鬆貨幣政策。全球許多經濟體面臨成長下行風險，印度的經濟韌性自然成為亮點。且印度受全球需求放緩負面影響較小，因為出口占其國內生產總值比例不足四分之一。印度服務業淨出口的強勢、貿易逆差收窄，加上具吸引力的基本面，也可望支撐印度盧比後續表現。

印度的崛起不單為亞洲經濟注入新動力，亦提供更多投資機遇。印度早前獲聯合國確認為世界人口第一大國，提升不少投資者對當地的興趣，憧憬人口紅利能夠於未來推動經濟快速發展。事實上，印度擁有亞洲最年輕的人口，盡享有利的人口結構優勢，年齡中位數為28歲，較不少發達國家超過40歲的年齡中位數具優勢，人口紅利為印度國內消費提供強大動力。印度第1季的經濟表現並無令市場失望，GDP 按年增長6.1%，遠高於市場普遍預期的5%，主要受到農業、製造業、固定投資和出口的普遍強勁帶動。

滙豐印度股票基金看好隨著印度通膨緩和，農村消費需求回升，加上私人投資和政策支持為企業盈利提供強大動力，企業盈利有望在未來數月反彈，強勁的盈利表現將成為推動印度股市的主要因素，並吸引全球投資者將資金重新配置到當地市場。著重選擇獲利能見度高、營運穩定的企業，這些企業擁有強大分銷管道，可把握印度人口的優勢，產生豐厚利潤。此外，人工智能的發展帶動投資者對科技行業的關注，亦提升印度股票的吸引力。

滙豐投信認為，印度經濟動力日益增強，採購經理指數等經濟指標均顯示印度復甦強勁，商品及服務稅的稅收亦反映消費市道大幅反彈，製造業在政府政策及環球供應鏈分散推動下持續擴張。今明兩年當地經濟和企業盈利增長將在亞洲冠軍之列，預計今年 GDP 增長達5.8%，明年會加快至6.2%，並可望於10年內使經濟規模增長一倍。

滙豐環球投資部資深副總裁黃夏金說明，由於印度經濟的獨有特點，投資者可考慮通過配置於印度進一步分散風險。印度本土經濟規模較大，因此當地股市的相關度低於其他新興市場，為投資者提供機會以分散投資組合的風險。印度市場的正面走向，使得亞洲股市的選擇更多元化及更具韌性。