美國非投等債 寫佳績

美國聯準會（Fed）上周FOMC會議持續放鴿，確認今年將降息三次，債券商品投資火熱，投資人急於從投資等級債、非投資等級債間找出最佳選擇。統計各類固定收益商品表現，投等債在降息期間表現勝出，但如將時間拉長，過去近23年以非投等債累積報酬最佳，各適合不同風險屬性投資人。

據彭博資料回測2001年以來各類型債券累積報酬，可發現美國非投資等級債繳出356%報酬，新興企業債265%，美國投資等級債168%，美國公債96%。

凱基美國優選收益非投資等級債券 （00945B）預定經理人鄭翰紘表示，息收為各債券報酬主要來源，據彭博資料顯示，相較於美國投資等級債的4.07%、美國公債的2.58%、全球綜合債的2.26%，美國非投資等級債的平均票息率可達6.12%，明顯具投資競爭力。

由2001來的資料研判，美國非投資等級債不只能提供高票息，當投資期間拉長，非投資等級債繳出的累積報酬356%，同樣傲視其他固定收益資產，顯示其長期累積的票息優勢。

就長期累積票息能力，美國非投資等級債堪稱固定收益的長期投資首選。

台新策略優選總回報非投資等級債券基金經理人李怡慧也表示，目前非投資等級債市場殖利率來到史上高水準，非常具有吸引力，高殖利率足以補償風險損失，是很好的進場點位。目前違約率尚未拉升，但債券價格已經被過度拋售，可逢低布局基本面佳公司債。

另一方面，台新美國20年期以上A級公司債券經理人黃鈺民指出，市場普遍認為Fed有望6月開始降息，一旦降息，美國長天期投資級債ETF將有機會表現，且當經濟處於下行周期時，Ａ級公司債因財務體質較為健全，違約機率小，能創造較佳報酬表現，在景氣循環變化中，能以較低風險參與目前較高的殖利率水準，後市相對具優勢。在停止升息至降息期間，美國投資等級債又優於全球投資等級債。

以2018年12月31日至2022年2月28日非美國升息期間為例，美國投資等級債指數漲幅17.7%，高於全球投資等級債的13.3%；2006年6月30日至2015年10月31日期間，也有類似表現，美國投資等級債指數漲幅高出18.1個百分點。