欣興2月符合市場預期！法人估今年 EPS 上看8.7元

欣興（3037）2月營收月減10.2%、年增2.5%，符合法人預期；法人機構指出，欣興營運谷底已過，預估全年每股獲利（EPS）約8.7元。

分析師指出，第1季為欣興的淡季，不過載板、HDI和PCB都有急單，終端應用為消費性電子產品，因此，公司預估全季營收與上季持平，毛利率的部分則因產能利用率仍偏低，整體折舊金額不斷提高，毛利率較有壓力下，預估第1季營收為256.9億元，季增0.03%、年減3.2%；EPS約近1.2元。

展望2024年，因景氣復甦狀況緩慢，客戶需求並沒有顯著回溫，能見度仍偏低，以目前來看，第2季營收將與本季相當或略低，但下半年會優於上半年；毛利率部分，上半年因產能利用率偏低，折舊金額不斷提高，毛利率較有壓力，下半年配合產業的旺季帶動營收成長，毛利率將能止跌回升。

AI伺服器的部分，ABF載板有跟相關領導廠商合作中，隨著先進封裝新產能陸續開出，ABF載板需求擴大，欣興有機會切入AI伺服器載板的供應商。OAM和UBB也有案子在合作當中，因能見度高，且需求強勁，因此，欣興擴充AI相關產品產能。

資本支出的部分，今年為242億元，高於去年的229億元。與2023年70~75%用於載板不同，今年只有38.8%用於載板，約94 億元，全年折舊金額將達176~180億元。

整體來說，欣興去年營收為1,040.3億元，年減25.9%，毛利率為19.51%，稅後純益119.8億元，年減59.5%，EPS為7.86元；預估欣興今年營收為1,161.6億元，年增11.6%，毛利率為22.09%，稅後純益133億元，年成長11%，EPS約8.7元。