研華法說會／估今年首季營收年減兩成 坦言上半年營運仍艱困

研華（2395）6日舉行法說會，展望後市，研華認為上半年全球景氣挑戰猶在，但由BB值緩步回溫觀察，區域市場已大致築底，研華預估今年首季營收將季減高個位數、年減兩成，至於毛利率則大致維持近幾季水準。至於全年業績目標高個位數年增長，但坦言上半年營運仍艱困，下半年則因較多專案，故樂觀下半年營運表現。

研華預期2024年第1季營收為4.4億至4.6億美元，換算新台幣約為139億至145.31億元，季減高個位數、年減兩成。毛利率居於39%~41%間，與近幾季數字變化不大，營益率為14%~16%間，呈現衰退趨勢。

研華綜合經營管理總經理暨財務長陳清熙表示，展望 2024年，研華維持審慎樂觀的看法，上半年全球景氣挑戰猶在，由BB值緩步回溫觀察，區域市場已大致築底。

以BB值來看，今年前兩個月已達1.01，美中歐分別為0.94、0.96、1.09，短交期訂單也有所增加；以區域市場來看，2023年美中歐市場接單量下滑，預計今年首季美國、歐洲將呈現雙位數衰退，至於中國大陸則為個位數衰退。

從業務別來看，研華預計，軌道交通基礎建設及儲能等需求穩健。美韓半導體客戶回溫。另外，影音串流及媒體相關產業等專案訂單能見度高。但博弈業務歐洲接單明顯放緩，美國則呈現持平。

全年來看，陳清熙指出，研華今年主要增長動能將來自三大領域，包含新能源、EDGE AI等。研華內部設定今年業績將高個位數增長，但坦言整體上半年營運仍艱困，下半年因較多專案，樂觀下半年營運表現。至於毛利率、營益率則變化不大。

研華2023全年營收雖下滑6%，但獲利能力仍有效維持，全年淨利續創新高。2023全年營業毛利率提升至40.5%，營業利益為121.28億元，營業利益率18.8%，合併稅後淨利為108.38億元，淨利率16.7%，累計2023年每股稅後盈餘（EPS）達12.65元。