美系外資估ABF供過於求持續到後年 同步調降三雄目標價

ABF三雄第3季財報出爐，欣興（3037）三季EPS 5.97元、南電（8046）前三季EPS 7.7元、景碩（3189）則是虧損0.7元，美系外資預估ABF供過於求將持續到2025年，保守看待產業前景，同步調降ABF三雄目標價，且重申減碼評等。

載板PCB廠商欣興第3季稅後純益25.9億元，季增8.5%，年減近七成，每股純益1.7元；累計今年前三季歸屬母公司淨利達90.73億元，年減近六成，每股純益5.97元；營運表現受景氣不如預期，客戶庫存調整較緩慢的影響；第4季營運將與第3季表現持平。

載板PCB廠商南電第3季毛利率14.9%，每股純益1.66元，累計前三季毛利率21.7%，稅後純益49.73億元，年減65.22%，每股純益（EPS）7.7元；載板廠景碩第3季每股虧損0.76元，累計前三季歸屬於母公司業主淨損逾3.15億元，每股虧損0.7元，單季轉虧，拖累前三季陷入虧損。

美系外資最新出爐保守看待ABF前景，預估第4季ABF需求約與第3季持平或是略有下滑，明年首季定價持平，供過於求將持續到2025年；由所追蹤的ABF公司第3季財報來看，整體業績表現低於預期，主要是受到需求疲軟及新增產能利用不足，折舊壓力加大等的影響。

美系外資同步調降ABF三雄的目標價，且全部給予減碼評等，欣興目標價由140元降至127元；南電目標價由225元下修至170元；景碩目標價由80元調降至72元。