AI伺服器、車用雙引擎加持 法人將廣達喊上驚天價

廣達（2382）受惠人工智慧（AI）伺服器業務及車用業務等雙引擎帶動，營收及毛利率將持續成長，法人考量AI 伺服器需求優於預期，上修今、明年獲利預估值，並以2025年每股盈餘評價21倍本益比估算目標價，換算後高達300元。

大型本國投顧分析，台積電（2330）法說釋出明年 CoWoS 產能將擴增一倍，且因應相關產能不足，已啟動委外代工要求聯電（2303）、日月光（3711）、Amkor 擴增前段及後段製程產能，推測 2024 年 CoWoS 平均產能達每月2.4至2.5 萬片，明年第4季月產能可望落在 3 萬片，可見 AI 伺服器強勁需求。

法人認為，AI 伺服器出貨量將受惠於產能提升而大幅成長，預估今、明年 AI 伺服器出貨量各為 17、50 萬台，年增 65%、189%，推測美國四大雲端供應商業者（CSP）的 GPU伺服器需求將達11.5、25 萬台，分別占今明兩年 AI 伺服器出貨量 66%、50%。

廣達為美系 CSP 業者主要 AI 伺服器系統整合廠之一，調查顯示，AI 伺服器單價較傳統伺服器高出數倍，廣達打入全球四大 CSP 業者的 AI 伺服器供應鏈，推測今年在全球 AI伺服器市占率約25%，預估今、明年AI 伺服器出貨量各達4.3、9.9 萬台。

廣達伺服器以 Level 12（整機櫃）方式出貨，單價較一般型伺服器機櫃高出 3 倍，受惠AI 伺服器長期成長動能強勁，法人預估今、明年AI 伺服器營收各為 1,600億、3,664 億元，年增139%、129%，營收占比13%、22%。

此外，廣達車用產品包括 ECU、中控台板、影音板、ADAS 等，已陸續打入美國、歐洲、日本 Tier 1 供應鏈。目前，特斯拉為主要客戶，明年 ECU產品將出貨給通用汽車，車用業務將維持強勁成長態勢，因汽車業務毛利率優於公司平均，將帶動產品組合轉佳，預估今、明年車用業務營收分別年增 18%、51%。