中磊10月營收不如法人預期 但仍對後市維持正面評價
中磊(5388)公布10月營收月減12.1%、年減17.4%,低於法人原先預期;法人機構表示,主要是客戶季底集中拉貨高峰過後拉貨放緩,導致營收下滑且不如預期,另外,南亞國家寬頻網路建設需求向上,帶動出貨成長,預期11月營收將呈月增。
展望第4季,北美5G FWA CPE需求維持於高檔,搶進大型電信商供應鏈帶動出貨成長動能,此外,印度推進建設寬頻網路基礎建設,光纖網路需求維持於高檔,帶動PON出貨上揚,受到北美及印度需求成長帶動,預估第4季營收季增27.9%,因成長動能主要來自於CPE設備,預期毛利率將低於上季,預估稅後淨利6.7億元,季增20%,每股稅後純益(EPS)2.6元。
展望2024年,企業級網通設備需求已在今年下半年進行修正,因較晚進行庫存調整,以及企業需求疲弱,預期企業網通設備營收持平;南亞國家推動寬頻網路建設,採取光纖與5G併進的模式進行,由於14億人口基數龐大,家戶網通需求快速成長,南亞國家需求將成為CPE出貨成長最大動能,預估全年營收793億元,年成長18.5%。由於CPE為營收成長主要動能,預期將壓低毛利率表現,預估稅後淨利25.9億元,年成長14.5%,EPS約9.6元。
中磊由於部分客戶庫存調整至第3季結束,後續因南亞國家進行寬頻網路建設,帶動5G FWA與PON的CPE需求向上,並成為2024年營收成長主要動能。
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