美國 CSP 廠齊攻資本支出 法人：創新科技躍上黑馬、漲勢才剛開始

美國CSP資本支出展望正向，預計在2024-2025年持續成長，有利台股供應鏈，美系CSP廠基於需求及成本考量，亦將積極開發自有的ASIC取代部分輝達方案，亞馬遜有AWS，Google有TENSOR，微軟也推出自有ASIC，世芯-KY（3661）、創意（3443）、智原（3035）等受惠，與台股關連性強的重量級四大CSP（雲端服務供應商）微軟、Google、AWS（亞馬遜）、Meta四大國CSP廠擴張2024資本支出，有利於加大對AI伺服器的需求，尤其是對AI的投資力道，將拉動台灣供應鏈廠商的企業獲利，並帶動相關公司的股價前景表現，也為台股帶來增長動能。

受惠AI伺服器需求強勁，廣達（2382）及技嘉（2376）採用輝達H100平台的AI伺服器供不應求，預計年中後GPU供貨緩解，出貨動能轉趨強勁，在AI伺服器的帶動下，全年度伺服器業務至少有雙位數的年增幅，緯穎（6669）手上亦有採用如輝達H100系列之AI伺服器及超微MI300X之AI加速器等產品，隨著AI伺服器出貨強勁，後市業務可望倍數增長，除了廣達、緯創（3231）、緯穎及英業達（2356）等組裝廠外，ASIC、機殼、電源供應器、散熱及滑軌等年度營運亦將錦上添花。根據TrendForce預估，在終端去庫存順利結束的前提下，2024 全年伺服器出貨量有望年增 2~3%。

野村投信投資策略部副總張繼文指出，統計自疫情後，北美CSP資本支出只要正成長年度，前一年NASDAQ多以大漲作收，台股雨露均霑、創新科技股表現將更飆漲。

野村臺灣創新科技50 ETF經理人林怡君表示，隨著5G、電動車、物聯網(IoT)技術成熟與布建擴大，加上疫情改變人們生活型態，遠端工作與會議需求激增、社群與影音平台流量躍升，加上此波AI應用熱潮，各大廠持續擴大資本資出、建構雲端伺服器等基礎建設需求，同時也帶旺相關軟硬體公司的業績，而身為全球科技業供應鏈重要一環的台灣科技廠同樣雨露均霑。在2023年庫存調整後，預期2024與2025年CSP資本支出又將恢復正成長，因此2023年大漲的科技股應未達終點，尤其是創新科技相關股票，2024年的行情仍值得期待，建議投資人持續瞄準創新科技主題商機，投資掌握創新關鍵趨勢財，不妨以單筆或定期定額方式布局創新科技ETF持續卡位創新科技中長期商機，以享有創新科技趨勢長期帶來的投資競爭力。

在輝達強勁財報加持下，由台積電（2330）領軍台股再創歷史新高，市場資金也再度歸隊AI概念股，台股震盪趨堅，目前AI浪潮加上半導體復甦趨勢明確，市場多頭氣氛有望延續，輝達首席執行官黃仁勳表示，生成式AI已達引爆點，公司下一代產品需求將遠超過供給，營收及獲利均優於市場預期，連續第四次打敗市場預期，此外，2025年第1季財測營收及獲利也均優於市場預期，股價大漲並創新高，再次展現「AI大哥救全村的」氣勢。從黃仁勳的談話中不難發現，生成式AI在全球各地公司、行業和國家的需求都在激增，來自大型雲端服務供應商和GPU專業供應商及企業軟體和消費網路公司

2024年以來NASDAQ與費城半導體指數紛紛創下新高，科技股表現依舊氣勢如虹，與美國科技連動度極高的台股也在農曆春節後一舉突破18,619點的歷史高點，但這也讓不少投資人望之卻步，擔心自己成為科技投資的最後一棒。接下來究竟該如何看待科技股後市？

張繼文指出，Google、微軟或臉書(Meta)等科技巨頭持續宣布擴大資本支出，當前全球這波由AI與雲端運算帶動的科技投資浪潮方興未艾，企業資本支出提高有望帶動科技股續強。觀察疫情以來數據，北美雲端服務供應商(CSP)的資本支出金額幾乎年年累加成長，而股市往往提前反應，即當北美CSP資本支出呈現正成長的前一年，NASDAQ指數多繳出好成績，其中與全球科技商機連動大的台股亦受惠美國科技股走強，更值得留意的是，聚焦創新科技相關族群(如：臺灣創新科技50指數)表現比大盤更為亮眼。