仁寶爆十萬張大量攻漲停 法人:車用業務增長有望翻倍
仁寶(2324)今(20)日盤中最高以37.4元攻上漲停板,上午十點前更爆量超過十萬張。法人看好,仁寶逐步退出低毛利率的 iPad 代工業務將帶動產品組合轉佳,預估2024年毛利率上看5.0%,此外車用業務持續成長,預估明年車用營收翻倍。
法人分析,仁寶一直擔任 iPad 及 Apple Watch 的主要代工廠之一,為蘋果相關營收貢獻不小,占比高達25%-30%。然而,中國代工同業比亞迪擴大代工份額且代工價格不斷下降,導致毛利率顯著低於公司平均水準。
根據法人調查,2021年 iPad 需求不及預期,再加上蘋果積極調降庫存,出貨量僅5,000萬台,年減14%。受到 iPad 需求不振的衝擊,法人預測仁寶2023年平板營收將年減29%。明年隨著出貨份額持續下降,預估平板營收將進一步年減 40%。不過,由於平板毛利率僅1%-2%,明年營收比重大幅減少有助於毛利率轉佳。
另外,法人看好,仁寶的車用客戶目前以歐系車廠為主,並積極向歐系汽車系統整合廠送樣認證,預計2024年車用客戶將陸續增加,且將直接出貨給Tier 1以提高產品毛利率。
儘管今年車用市場需求較平淡,不過仁寶的車用營收仍維持強勁年增雙位數,預計2024年在車用市場回溫,且打入Tier 1供應鏈後,車用營收將持續維持顯著成長。
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