梁彥平專欄／消費性電子族群 吸睛

美國聯準會（Fed）最新政策決議維持利率不變，但鷹派點陣圖的前瞻指引助長美元與美債殖利率持續攀高。由於美國經濟呈現軟著陸機率高，且失業率仍維持在低檔，顯示就業市場依舊活絡，使得聯準會調高明年終端利率超乎市場預期水準。

此外，貨幣政策也趨向進一步緊縮，滯後衝擊的陰影籠罩資本市場，導致科技股受到資金排擠與主流股AI族群頻傳負面訊息攪局，致使亞洲股市跌勢擴大與貨幣競貶，台股苦撐的半年線也宣告失守。

產油國沙烏地阿拉伯和俄羅斯聯手減產造成原油庫存處於低水位，能源價格走高的風險也讓各國央行打通膨的努力面臨考驗。雖然聯準會傾向於忽略能源價格的短期波動，但油價持續上揚與汽車工會罷工影響產出。

加上通膨率年增長扣抵的紅利消失，聯準會企盼通膨率回到過去的正常水準需要「更高且更久」的挑戰。因此，市場普遍認為，維持高政策利率的時間將較先前預期更長。

台股成也AI敗也AI，指數波段高點創造新興科技應用的神話，但短線受到高階晶片與封裝技術的產能限制，AI個股在財報表現上乏善可陳，且股價飆漲推升本益比創高，外資反手下修目標價並持續賣超。

另一方面，融資追捧套牢籌碼混亂，市場重新調整對於AI概念股的評價，導致科技股賣壓湧現。同時，國際AI

此外，外銷訂單金額動向指數低於歷年同月平均，需求疲弱造成電子廠商備貨意願保守，產業旺季不旺的窘境也帶不動消費性電子新品上市的利多，台股缺乏科技主流聚集盤面人氣，且金融股回檔補跌，指數短中期均線反壓，多方攻堅不易。

台股短線連續下跌造成負乖離過大，技術面有機會浮現跌深反彈，只是美國利率政策維持緊縮，台幣續貶也導致外資賣超不斷。因此，短線操作仍須留意台幣走勢，一旦由貶轉升趨勢確立，外資操作由賣轉買，強化台股資金動能，指數才有轉危為安的契機。

操作上，需觀察指數反彈過程若量能不繼，則應提高風險趨避意識。投資方向可留意股價跌深但具備實質利多的真AI股，以及股價位階低、供需結構改善的消費性電子族群。

（作者是世新大學財金系副教授）