新興市場、歐非中東與拉美股市 迎來資金淨流入

美國上周就業數據正向顯示就業市場仍偏緊俏，加上市場屏息迎接聯準會利率決策、以及消化持續公布的企業財報，全球股市漲跌互見、資金流向分歧。回顧過去一周全球股市資金流向，美股在經歷數周的強勁資金淨流入後，上周轉為淨流出，歐股則是雖仍呈淨流出但幅度較前周放緩，其餘地區股市多迎來資金淨流入，其中又以亞洲不含日本股市動能較強。

安聯投信表示，美國最新初領失業救濟人數降至近月新低，其他經濟數據雖紛雜但偏正向，加上持續公布的企業財報表現參半，全球股市仍有波動。回顧過去一周，美國四大指數漲跌互見，其中科技成長股過去漲幅較大有小幅拉回；道瓊歐洲600指數小幅收紅，亞股則是跌多漲少，MSCI 新興市場指數單周也收黑。

安聯投信表示，今年以來數據顯示美國經濟比預期更具韌性，加上 PCE 通膨持續降溫、美國金融業主要銀行也通過壓力測試，帶動風險性資產在6月普遍走揚，不過經濟數據也顯示就業市場緊俏以及服務業的通膨黏性，也帶來央行貨幣政策的不確定性。但隨著主要國家的實質利率陸續回到正值、後續升息空間有限、長期來看對股市利好，估值修正的風險在逐漸下降，故對股市持續維持長期震盪走勢的看法。

在台股部分， 安聯投信台股團隊表示，伴隨今年上半年指數漲幅，短期內指數可能會陷入區間震盪整理，以消化先前漲多的獲利了解賣壓，而大型權值股在第2季的法說將是下半年景氣是否順利復甦的第一個檢視點。

安聯投信台股團隊表示，相較於先前的快速以及大幅升息，利率政策對市場的影響有望逐步降低，股市投資可望回歸基本面。從國際零售及品牌大廠展望來看，產業庫存去化仍在進行中，但已大致獲得控制，不過通膨及貨幣政策滯後性對終端消費的影響仍待觀察。

展望後市，安聯投信台股團隊表示， 第3季應為溫和向上，電子產業的庫存水位於通路及製造端多有下降，但需求回升速度不如預期，不過目前訂單多屬短急單、再大幅下修機率不高，應持續觀察終端銷售表現。

安聯投信台股團隊表示， 接下來盤勢應會面臨漲多後的調節壓力，以及等待更多基本面正向消息；布局方向上，應持續關注在此波景氣修正中營運仍穩健甚至逆勢成長、具產業利基性及充沛現金流的優質公司，並觀察產業基本面變化與留意股價評價位置，尋找評價相對便宜、且因短期財報利空遭市場錯殺的長期趨勢受惠股。