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期現貨實質正價差擴大 法人:套利交易將湧現
上周台股大漲,雖於17日台指期結算後,期現貨轉為逆價差40餘點,但法人指出,若扣除本期台指期結算前因除權息而蒸發80-105點來看,實質應為正價差,且正由30至55點進一步擴增至40至65點,不排除本周套利交易將大舉湧現。
多位期貨、現貨分析師指出,由於時序進入上市櫃公司召開股東會的旺季,緊接著就是除權息,目前各大法人機構對6月21日本期台指期結算前,台股因除息而蒸發的點數,多預估在80至105點之間,主要差異在於各法人機構預測大型權值股的除息時間點並不相同。
而以目前台指期與加權指數間呈現逆價差約46點,搭配因除息而蒸發的點數80至105點來看,目前實質上應為正價差、且由原本的30至55點擴增至40至65點。
再以上周二、三、四、五自營商分別買超93億元、233億元、127億元、50億元,四天合計買超503億元來看,與自營商四天時間分別增加的台指期淨空單市值相當。因此,法人大膽推測部分自營商此波買超不排除是套利交易。
套利交易與翻多買盤的最大不同,在於一旦實質正價差開始收歛到價平、甚至翻轉為實質逆價差時,套利自營商將會一手回補期指空單、同時會一口氣殺出這批約逾500億元的持股,而不似全面翻多的自營商以逢高陸續調節為主。
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