Fed 3月降息遭潑冷水！3大金控首席經濟學家估最快5月啟動

美國聯準會（Fed）淡化3月降息的可能性，市場期待落空，導致美股重挫，美元指數應聲強彈，新台幣延續貶勢。展望後市，富邦金（2881）首席經濟學家羅瑋、台新金控（2887）首席經濟學家李鎮宇、國泰世華銀行首席經濟學家林啟超今（1）日皆指出，預測Fed最快於今年5月啟動降息，長線正向看待景氣動能。

富邦金首席經濟學家羅瑋指出，目前預測Fed會於今年第二季啟動降息，3月的FOMC會議應會討論如何調整量化緊縮政策（QT）的步調。以股市來看，在Fed表示「不確定3月是否有信心降息」後，原先過度樂觀的股市，包含道瓊指數、S&P 500指數都從年初開始不斷創高，如今漲多拉回修正整理，也一部分原因是AI期待過高，所以在微軟財報出爐，科技股業拉回整理。

債市方面，羅瑋表示，今年降息勢在必行，原先債券市場有些過度反應，連2025年降息幅度也拉進來，但最近發生短率下降幅度比長率來得多，主要原因是貨幣型基金轉買短天期債券，因為一旦啟動降息，短率下降幅度會很快。羅瑋也建議投資人，Fed不會這麼快速降息，同時他們還會觀察紅海危機對供應鏈的影響，是否造成物價再度上揚，通膨壓力再度上升，因此若想投資債券，「還有時間，不用急」。

台新金控首席經濟學家李鎮宇表示，市場對Fed今年降息3次的預期不變，而Fed按兵不動主要有兩大考量，第一是要做「川普避險」，避免川普當選後逼迫Fed大幅降息，因此先使降息幅度稍緩，也讓之後有降息的空間；第二是3月美國融資貼現窗口即將關閉，對區域型銀行將有影響，因此不急著3月降息，而目前市場預期Fed最快在5月降息，全年降息幅度將會達到4碼。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，聯準會降息時程將落在6月，全年有3至4碼的降息空間。若美國通膨降速優於預期，則有機會於5月降息，降息幅度則有望增至4至5碼。展望2024年，預期美國聯準會朝向寬鬆貨幣政策，且在美國經濟保持韌性下，實現軟著陸機會大。以產業循環來看，製造業庫存去化情形改善，景氣回升，然服務業從高度成長漸漸恢復常態。

國泰世華表示，美元仍反映降息預期，在3月降息預期落空後，投資人轉向5月降息可能，在此期間，美元呈現盤整態勢。若經濟數據支持，對5月或6月降息的把握度升高，美元將有回落空間。

國泰世華指出，本次會議結果，投資人應留意的機會為：隨今年全球製造業景氣逐漸復甦，加上AI熱潮的帶動下，基本面走強有望帶動台股行情，長線上正向看待台股動能。不過，台股在1月外資買了快1,700億元，1月與美股都有較大的漲勢；春節封關前台股有獲利了結的賣壓，但也為下波再衝高點做準備，此為台股的潛在風險。