台積電ADR有漲34％空間？美分析師估2025年營收1000億美元

獨立研究機構New Street Research忠告投資人，應該忽視台積電（2330）短期表現趨弱，放眼這家全球晶圓代工龍頭可觀的長期成長機會。

根據巴隆周刊報導，New Street Research分析師費拉古（Pierre Ferragu）29日發出最新研究報告，重申他對台積電的「買進」投資評級，目標價700元。這個目標價折合目前台積電ADR在美國股市的交易價格，大約還有34%上漲空間。

費拉古在報告中寫道：「我們預期明年台積電的營收將強勁反彈，並且在2025年達到1,000億美元。」「經過整體考量，我們對這個信念很安心。因為台積電的大客戶全是我們所熟知的，將來就看這些客戶如何貢獻台積電的成長。」

台積電ADR 29日收盤上漲1.1%，報87.32美元；在台北股市，台積電28日上漲0.2%，收每股523元。

在先進製程市場獨佔鰲頭的台積電，今年7月下修全年財測指引，預測今年美元營收將年減10%。費拉古估計，今年台積電營收會跌至680億美元，這與去年台積電營收760億美元相比，正符合台積電目前的財測指引。他認為，今年營收下滑主要原因是廣泛基礎上，智慧手機、電腦、消費電子產品的晶片需求全都走弱。

費拉古看準2025年台積電營收大反彈，是基於智慧手機和個人電腦將因庫存變少後，出現周期性的需求改善。另外，資料中心市場的強勁成長也能嘉惠台積電，輝達（Nvidia）、邁威爾科技（Marvell Technology）、博通（Broadcom）、超微（AMD）這些資料中心晶片供應要角，都是台積電的客戶。

費拉古在報告中說，「今年台積電的營收減少是周期性的」，「我們的分析支持前述的兩年營收預測，以及台積電的強健長期成長展望」。