高股息ETF大浪未止！4月還有四檔接棒 金管會要做兩件事

高股息ETF大浪未止。4月起有4家投信業將發行四檔高股息ETF，市場擔心是否會產生成分股過度集中的問題？證期局長張振山說，後續新高股息ETF送審時，一旦發生成分股重複太多，將要求業者做調整分散，才會核准。

據投信業資料顯示，4月下旬起，有野村、復華、新光和兆豐等四家投信業者將發行台股高息、或高股息ETF，其中復華、新光和兆豐投信更規劃採投資人最愛的「月配」。

此舉猶如3~4月將有大量ETF資金進入台股，市場擔心背後成分股重複太多的集中度問題，張振山說，目前如歐、亞洲等主要國家市場，ETF占該市場的交易量都有20%，台股ETF交易量僅占整體大盤1%，事實上，台股ETF占比並不大。

但金管會仍會審慎監理，等投信業者送進來後，將會做審查，看公開說明書和規劃是否完整，他坦言「ETF背後成分股重複多、導致太集中並不是一個好現象」，希望投信業者自己會去做調整。

如果新送審ETF背後成分股重複太多，金管會將採兩措施，一、請投信業者說明，為何和前面幾檔ETF都重複太多？二、請業者提出改善計畫或調整方向，如果成分股過度集中，如何去做分散，需要等業者調整完後，金管會才會核准。

據金管會統計，2022年48檔台股ETF成分股交易量是0.398兆元，隔年攀升到0.575兆元，年增44%，與同期台股成交量（從56.08兆元攀升到63.17兆元）年增12.7%來看，顯示隨ETF規模擴增快速、讓成分股量增。

日前外界最擔心的成分股集中問題，就是因ETF規模擴增速度太快、恐會讓成分股資金倍數效果被放大。

例如00940在IPO時期募資了1750億元，依規定從成立到掛牌上市（3月18日成立、4月1日掛牌，約十個交易日）前，需將9成資金（約1575億元）全投入成分股，等於每天約有157億元左右資金得入場。

而這「短期、集中又大量」讓成分股資金倍數被放大，一旦多檔ETF都投入相同的成分股，就會衍生集中度的問題。

金管會赴財委會做打詐專案報告。金管會主委天牧說，金管會對ETF採三大措施，一、要求業者需了解客戶風險胃納，並需讓客戶知道商品特質，包括可能產生風險，二、投信和網紅合作的自律規範，三、ETF成分股集中的風險管理問題。

立委吳秉叡再度示警00940自救會已破3萬人，要求金管會注意，金管會主委黃天牧說，他很重視ETF投資人權益，會去了解自救會訴求為何，至於00940在4月1日上市是否跌破發行價，則是尊重市場。