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00934是「市值型的高股息ETF」? 專家提4點:績效不可能接近於大盤

台股示意圖。本報資料照
台股示意圖。本報資料照

00934中信成長高股息ETF

今天(26日)看到一篇新聞內容是分析幾檔月月配息的高股息與債券ETF比較,裡面有兩檔較新的ETF,分別是00934(中信成長高股息ETF)與00936(台新台灣永續高息中小型ETF),裡面有些內容我有不同意見,這邊簡單做分享。

其中一段寫到,『能接受高風險的人選00929、00936,想跟大盤接近就好就選00934,保守對風險厭惡的人選00933B。』但我認為00934的績效很難跟大盤接近,從他的選股邏輯就知道不太可能接近。

首先,00934是一檔高股息ETF,光是高股息訴求的ETF,就不太能期待他的績效會跟大盤接近,不太可能想要領年殖利率超過7%的現金股利,又要股價有跟大盤一樣的成長性,沒有這麼美好的事情。

第二,從其選股邏輯也能看出,他每年更換兩次成分股,一次是選每股營業收入與稅後EPS比較高的,另一次是選近一年殖利率與近五年填息天數比較好的,這兩個選股條件都跟市值無關,與大盤脫離。

第三,這檔ETF有限制每一檔成份股的權重不能超過7%,要分攤掉成份股集中的風險,光這一點就不可能讓績效與大盤接近了,大盤的台積電權重約27%,只要台積電漲多,這檔ETF的績效根本不可能跟上,而且這檔ETF根本沒有台積電。

第四,這檔ETF的電子/半導體/電子通路的權重總和,目前超過80%,也是一檔績效非常依賴電子產業景氣好壞的ETF,尤其前十大成份股有6檔是半導體業,占了權重36%,產業分散的程度不高。

基於以上四點,就可預期,這檔ETF的績效表現,不太可能接近於大盤。

還有一點比較有趣的,這是一檔沒有收益平準金的每月配息ETF,我們知道台股的股息發放高峰是7~9月,如果沒有收益平準金,投資人就不該期待每個月領到的配息都很接近,像是00929那樣,如果你是希望每個月有穩定收入/加薪的感覺,這一檔可能會讓你失望了。

還有一檔沒有收益平準金的月配高股息ETF是00936,這檔ETF只從市值50大以後的中小型股挑選,同樣會有每個月配息不穩定的情況,而且只挑中小型股,股價的波動就會更大。

如果是想要股價波動小,可以好好領股息的投資人,會比較建議去看00878或00713這類的高股息ETF,雖然是季配息,但股價與配息「相對」穩定,而不是去挑00929、00934、00936這種股價波動更高的ETF。

若你真的很在意月月配息的話,更好的選擇應該是債券,債券本來就是每個月配息,而新聞中提到的00933B是國泰10Y+金融債ETF,屬於一檔10年期的中期公司債券ETF,表現好壞受金融市場影響很大。

這檔債券型ETF比較特別的是,他也採用了收益平準金的機制,每個月的配息應該有滿高的機會可以比較平穩,但如果又發生一次金融海嘯,金融債受傷也會是最慘烈的,在高息的環境下,不可不慎。

好,以上我一次得罪光了!希望券商在狂推一系列的月月配高股息ETF的同時,也可以回頭考慮一下推出一檔市值前150大或甚至是250大的市值型ETF,來取代0050吧。

◎本文已獲 雨果的投資理財生活觀 授權,原文出處於此;未經同意禁止取用轉載。

00933B國泰10Y+金融債ETF 00934中信成長高股息ETF 半導體 台積電 收益平準金 月配息 選股邏輯

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