不怕被稀釋！00687B等四檔債券 ETF 納入收益平準金

聯準會（Fed）主席鮑爾談話提到，未有證據表明Fed政策過於緊縮，且市場擔憂美國財政的因素影響下，美國10年期公債殖利率近期一度彈升至5%，投資級公司債收益率亦觸及7%以上。

惟市場解讀殖利率上升，將部分替代Fed升息的效果，因此11月FOMC繼續暫停升息的決議，已幾成市場共識，並預期2024年中有望轉向降息，使債券市場投資機會浮現，「存債」意願提升，反映在台灣債券ETF市場上，亦可見到交易量大幅攀高。

觀察台灣債券ETF市場動態，近兩周以來由國泰20年美債（00687B）穩居人氣王，規模亦突破500億元新台幣大關，皆可看出市場投資人對於債市機會的重視。另外再以發行單位數觀察，00687B發行以來已進行三次追募，近期發行單位數迅速提升下，預期也將再迎來第四次追募，持續成為公債類ETF的市場交投重心。

而包含00687B在內，依據國泰投信官網公告指出，近期共將有四檔債券ETF納入收益平準金機制，同時亦得增配資本利得項目。四檔債券ETF分別為國泰20年美債、國泰投資級公司債、國泰A級公司債、國泰5Y+新興債等；其中國泰20年美債與國泰A級公司債兩檔的除息月，也將由原本的1、4、7、10月，分別調整至3、6、9、12月與2、5、8、11 月。

國泰投信說明，考量債券ETF在兩次配息評價日之間出現大幅申購時，可能有配息被稀釋的情況。因此積極向主管機關爭取並獲通過，上述四檔債券ETF，將於11月20日起配息評價日，開始適用收益平準金機制，並得增配資本利得，預期納入後將可增添各檔債券ETF配息的穩定度，可更貼近各檔ETF指數殖利率。

其中，可留意的是，因除息月份的調整，國泰20年美債將於11月底將再次進行收益分配評價、12月除息，今年度總共配息五次。

市場法人分析，今年來債券ETF投資成為存股族新選項，有稀釋配息的情況，而平準金機制的納入，確實有機會緩解被稀釋的情況，可更貼近指數殖利率。以國泰投資級公司債為例，10月25日的指數殖利率已達近7%，相當值得追求高債息率的投資人留意。

法人進一步說明，配合調整配息月份之後，國泰投信ETF的人氣王-國泰永續高股息可和多檔債券ETF，組成「月月領息組合」，投資人可就本身的資產配置需求，納入對應的投資組合納入，達到充分分散及穩健領息的效果。

截至10月27日，國泰永續高股息最新受益人數已超過113萬人，明（31）即將公告11月的預估季配息金額，勢必將引爆市場話題。