伊朗及沙烏地阿拉伯同意重新建交 美國與歐洲全面警戒

上個星期的3月10日，出現了一則對全世界未來各方面來說，都可能是「影響深遠」，但一般國人（特別是投資人）卻沒有那麼關心的國際政治新聞—伊朗及沙烏地阿拉伯同意重新建交。

根據英國國家廣播公司（BBC）的報導，這兩個分別由遜尼派與什葉派所領導的鄰國，自2016年1月斷交後，由於互將對方，視為尋求地區統領地位威脅的勢力，遂使得兩國間的角力，分別蔓延到中東幾個國家。當然，也造成中東地區政治局勢的動盪。

而此一新聞之所以深受矚目，最主要是因為在此之前，其他國家嚐試為兩國修復關係的努力都未成功。而這次，兩國成功復交的關鍵點在於：伊朗及沙國是在「由北京斡旋，但一直以來就在扮演國際警察的美國『未參與』」的情況下完成。

國內的政治及軍事評論專家—邱世卿，就在他的個人臉書中指出：「沙特與伊朗和解，雖然對全人類來說是一個好消息，但是對美國與歐洲來說，卻是一個令人擔憂的發展」。

邱世卿所持的理由是：「美國是一個習慣打順風仗的國家，處於優勢中往往無堅不摧，勇往直前，可是只要面臨逆勢時，這個國家卻又退縮的比潮水轉向還快，韓戰如此，越戰如此，阿富汗戰爭也是如此」。但如今，「東線的烏克蘭戰場並沒有如願的擊垮俄羅斯，但是另一面中國開始加大對防線的滲透…而另一邊的中國，不會放棄這麼好的機會」，他表示。

正由於沙特與伊朗建交的事件，讓筆者想起前一陣子，所看的一本《地緣政治投資大局觀（Geopolitical Alpha：An Investment Framework for Predicting the Future）》的書。

該書的作者—Marko Papic，是位於美國加洲多元資產管理公司—鐘樓集團（Clocktower Group）的合夥人兼首席策略師。專門學政治，而非金融財務的他，在加入鐘樓集團之前，就在2012年創立了BCA Research的「地緣政治戰略實踐（Geopolitical Strategy Practice，GPS）」，也就是金融業第一個專門的政治分析投資戰略產品。

在這本書中，Marko Papic特別提到2016年的兩大國際政治事件—英國的「脫歐公投」通過，以及川普當選美國總統背後，所代表的「已開發國家民粹主義行動」，已突顯出「經濟學家和利率預測者的年代已經結束」。

Marko Papic解釋了為何英國的「脫歐公投」會通過？而希臘人卻寧願忍受艱難的紓困改革，選擇待在歐元區內，而不是像出現同樣問題的阿根廷，選擇讓幣值大貶以解決問題？其中的核心，就在於「大多數中間選民」的想法。

當然，撇開「賣瓜者，不可能說瓜不甜」的問題，筆者認為Marko Papic個人對於投資的預測角度及準度，至少會比一般受過嚴密金融及財務訓練的專家，要務實及「貼近民意」得多。

畢竟以民主國家為例，想要順利當選，自然得聽聽國內最主流的民意心聲。且當人民的聲音，匯集成龐大的主流民意時，就算是獨裁國家，所有官員的決策依據，就不會是「從經濟或金融角度來看『應該怎麼做』」，而會變成「應大眾要求而做」。

例如Marko Papic在書中特別寫道：「中間選民（作者再三強調，社群媒體不論是twiter或instagram等，都不能代表中間選民）」是政治市場上的定價者，但長期來說，政治人物只是價格接受者」。

筆者認為，從Marko Papic的這番話，就不難體會美國FED，這一路在「貨幣緊縮以對付通膨」這件事上的搖擺不定。個人所持的理由很簡單：華爾街財團是美國政府及官員的「手心肉（為了贏得選舉的主要政治獻金來源）」，中間多數選民，還只能算是「手背肉（提供選票讓政治人物當選）」。所以，當民意認為通膨問題，嚴重影響民眾日常生活，政策就會向其傾斜；假設通膨狀況有一點改善，政策就會立刻向華爾街傾斜。

在書中，Marko Papic更預測未來十年，會有更多非正統財政與貨幣政策，反壟斷案件增加、進一步財政寬鬆、選擇性的監管當局施壓，以及對資本利得和高所得納稅人課徵更多稅。

至於Marko Papic的幾大預測—由於已開發國家所得不平等，「去全球化」將是難以逆轉的趨勢；歐洲會因為避免被世界「邊緣化」，而不得不勉力維持團結；在原本單極（美國獨大）世界，走向多極趨勢下，中美的競爭只會持續，不會減緩；全世界（特別是英語系國家的中間選民）受到社會不平等的影響，正由右傾的「放任式政策（華盛頓共識）」，逐漸向左傾的「監管式政策（布宜諾斯艾利斯共識）」邁進，並自2020年開始，迎向「停滯性通膨」的十年…等，筆者認為應該是可信度滿高，且會持續影響未來投資方向的重要參考。

筆者認為該書中，最值得投資人參考的分析，就是第九章裡，有關印度未來經濟發展與投資前景，以及中東局勢的部分。該作者就認為，當美國一心在亞洲拔樁及圍堵中國，而無法顧及中東局勢之際，中國就有很大的空間從中插旗。而本文開頭所提到的沙、伊重新建交，就是非常順理成章的明證。

至於印度方面，當大多數國內、外專家學，主要從經濟上「替代中國大陸全球製造工廠」的角度「看多印度」之際，該書作者卻從注意到印度的政治局勢，恐怕會讓人對其經濟沒法「太樂觀」。

一旦該書作者對於未來各項走勢預期正確，筆者認為所有的理財大眾的，都應該認真考慮這些政治因素，將會對自己的投資理財行為，造成什麼樣的影響？並且提早做出相對的因應。

特別是當只關心本業經營台積電，開始徵求具有政治學博士資格的人，來擔任「商業情報分析師」的工作之後，筆者認為想要進行長期投資的一般大眾，不論是把錢放在國內，或是國外的某一地區或國家，未來都不能輕忽政治分析此一層面。

因為，正如作者在書中所說，目前經濟及金融預測上的最大問題，都是來自於對於經濟或金融非常嫻熟專家的看法，然而，政治既是「管理眾人之事」，就有可能在方方面面上，對於一國或甚至鄰國的政策或經濟走向，產生廣泛的影響。假設預測者不查，預測的結果就有可能失準。

當然，也許政治分析不能幫助投資人，避掉短期重大金融事件的「踩雷」，例如這幾天才發生的美國矽谷銀行（SVB）倒閉，造成全球金融市場又再遭逢一次大幅震盪。但是，卻可能有助於長期投資人，在資金配置地區及比重上的準確判斷。

不說別的，就以俄烏之戰為例，假設一場原本各方預期，只需要3個月便能「解決」的戰爭，變成一場長期對抗的形式，而原先「單極（以美國為唯一強權）」的世界，轉為「多極（霸主不在只有美國）」之際，每一位投資人，恐怕都得好好學學這一門「政治投資課」，才能避免將資金「放錯地方」，而導致自己辛苦累積的財富大幅減少或不見～當然，這世上沒有絕對不能投資的標的或地區，只是「配置比重高低」的問題而已。

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