台股狂奔至2萬點後...接下來將難逃「漲多修正」？

儘管台股長多格局不變，不過法人提醒，接下來台股恐難逃漲多修正，主因「只有AI好，其他都不好」，並預告今年第2季、第3季台股獲利也將邁入淡季效應，建議投資人逐步轉為防禦型操作。

法人分析，雖然AI浪潮帶動台股今、明兩年企業獲利有望增長20%，並支撐指數維持長多格局，不過在PC、手機、工業、汽車等非AI應用普遍進入季節性淡季且復甦強度不明下，恐拖累今年第2季至第3季整體台股獲利表現，不利台股多頭續漲。

其次，3月份全球基金經理人對股票的淨超配比例似乎已逼近「過熱」水準，目前對股票的淨超配（net overweight equity）比例達28%，根據過往經驗指標若達30%，通常股市將容易進入中期修正。此外，擦鞋童理論已悄悄在台股現蹤，主要發生在高股息ETF熱賣，也是台股修正的前兆。

另外，由於AI伺服器出貨強勁，短期仍難以彌補「非AI產品」的弱勢復甦下，因此法人研判台股第2季、第3季獲利也將難逃淡季效應，預估台股今年第1季至第4季單季獲利年增率約為23%、18%、9%、31%，需留意獲利動能轉弱通常也會壓抑台股表現。