文曄盤中鎖漲停 法人分析「併購優勢」目標價估215元

IC通路大廠文曄（3036）今年中併購加拿大通路商 Future Electronics 公司後，營收地區來源將更加多元、打入高獲利率的大眾市場（mass market）客戶，將能分散獲利來源並提升整體獲利表現，根據2025年每股盈餘（EPS）元給予12倍本益比，目標價估215元。

文曄今（1）日盤中最高衝上漲停板173.5元，突破去年11月初以來的高價，截至上午10點15分，成交量超過3萬張，股價一舉站上所有均線之上，並形成多頭排列。

截至周三（1/31）外資賣超2,808張，累計五天賣超5,567張；投信買超227張，累計五天買超2,402張；自營商買超1,247張，累計五天買超1,769張。

法人分析，文曄併購 Future Electronics（以下簡稱Future）的主要效益包括：分散地區與終端應用、新增大眾市場（mass market）的客戶、提升集團整體獲利率與獲利總額。

其中，文曄的併購總金額為38億美元，約新台幣1,216億元。文曄透過現金增資募集128.3億元（股本增加15.3%，達到102億元），並籌組600億元的聯貸案以充實併購及營運資金。

此外，根據法人預估，文曄在2024年年中順利完成對 Future 的併購後，預計2025年的營收將達9,550億元，年增幅達19.8%，毛利率預計約為6%，較前一年增長1.1個百分點，每股盈餘（EPS）預計達到18.17元，年增幅達88.6%。主因在於 Future 本業的獲利結構優於文曄，其中2022年文曄和 Future 的營業利益率分別為2%和11%。