大摩：AI 升級需求推動傳輸介面高速成長 看好六台股

摩根士丹利證券發布「傳輸介面產業」報告指出，由於人工智慧（AI）持續發展，相關基礎設施在未來五年內將大量升級，帶動傳輸介面產業2022-2027年年均複合成長率（CAGR）達25%，樂觀情境下將超越40%，帶動產業本益比將由33倍大升至48倍。台廠中，最看好譜瑞-KY（4966）、瑞昱（2379）、M31（6643）、祥碩（5269）、群聯（8299）、信驊（5274）等六檔個股。

大摩預估，傳輸介面產業整體潛在市場將從2022年的20億美元，快速成長到2027年的56億美元，CAGR約25%，高於業界預估的15%。如果相關科技大幅提升，CAGR更將增加到40%以上。

報告指出，在2023年，生成式AI、雲端、繪圖處理器（GPU）及超大規模雲端業者是市場焦點，這些仍將是機器學習長期趨勢的核心。在2024 年，生成式AI將進一步擴散到不同的終端市場，顯示未來可能會有更多參與AI主題的機會。

報告指出，傳輸介面產業大幅成長，亞洲相關廠商將受惠最多，成為AI升級趨勢中的最後受惠者。台廠中，譜瑞-KY、瑞昱、M31、祥碩、群聯、信驊等都獲得「優於大盤」評等；只有信驊維持目標價不變，其他五檔都調升目標價。

大摩對譜瑞的評等從「中立」調升到「優於大盤」，目標價從885元大幅調高到1,280元；祥碩的評等同樣從「中立」調升到「優於大盤」，目標價從1,200元大幅調高到2,170元；瑞昱目標價從470元上調到520元，M31目標價從1,180元調高到1,580元，群聯從570元到610元。信驊則維持3,150元的目標價不變。