中國經濟浮現止穩信號 法人建議：採取分批配置策略

中國A股受惠上兆元增發國債計劃、中央匯金買入ETF與銀行股等措施提振信心，加上內地監管部門穩匯率動作與態度堅決、近期中美和緩關係浮現，A股展現7個月來最佳行情，總成交量再回到破兆水準、支持A股正向表現。對於A股後市布局，建議採取分批配置策略執行。

日盛中國戰略A股基金研究團隊表示，中國9月份金融數據結構性好轉，第三季GDP年增4.9%，優於預期的年增4.5%，9月工業企業營收與利潤持續改善，結構上呈現中上游向下游轉移的正面跡象。結合庫銷比加速下行，企業初步呈現主動補庫存的特性。而受到十一節慶休假和節前部分需求提前釋放等因素影響，10月製造業PMI景氣水準有所回落；10月服務業PMI指數為50.6%，仍維持在擴張區間；綜合PMI產出指數為50.7%，持續高於臨界點，顯示企業生產經營活動整體維持擴張。伴隨全球部分產業景氣回升及中國宏觀政策加碼，經濟基本已現止穩信號。

日盛中國戰略A股基金研究團隊指出，由於政府債券發行繳款的影響還會持續一段時間，預計中國央行第4季將繼續運用多種手段保持流動性合理充裕，當前中國貨幣政策空間仍然較為充足，存款準備金率、實際利率等均具有一定的下行空間，市場預估有可能繼續降準來穩定市場信心、降低實體經濟成本。現階段中國政府正不斷祭出各項穩投資措施，市場信心能否隨之改善將是下階段關注焦點。

日盛中國戰略A股基金研究團隊分析，中央匯金公司過去買進四大行股票共發生6次，雖然不見得都是A股最低點，但大多數為傳遞穩定資本市場的積極訊號。目前市場仍存在反復震盪可能，建議逢低留意布局機會。