摩根投信:企業獲利具韌性 美股基本面有撐
美國7月消費者物價指數(CPI)年增率由3%升至3.2%,核心CPI年增率則由4.8%降至4.7%,符合市場預期。摩根投信指出,美國核心通膨月增率維持前月0.2%的低檔水準,持續壓低美國聯準會(Fed)9月升息機率。
摩根投信表示,美股第2季財報季近尾聲,顯示企業獲利具韌性,美股基本面有撐。目前S&P 500企業獲利衰退3.8%,但高達78.6%財報結果優於預期。在通膨續降與財報優於預期表現下,將有利延續美股動能。
I/B/E/S統計顯示,隨科技、通訊服務等成長類股獲利翻正,美股第3季、第4季獲利年增率預估分別為1.2%與9.7%,扣除能源產業更進一步增長7%與14%,較月初進一步上調。
在各產業的第3季獲利預估年增率中,以通訊服務股預估成長35.3%最高,其次是循環消費股的21.1%、工業股的14.6%。不過,能源股預估第3季獲利年減逾40%最弱,其次是原物料股的16.9%跌幅。
摩根投信指出,觀察美國1995年以來的四次升息循環,從最後一次升息至首次降息期間,受利率壓力放緩鼓舞,多數期間全球股市皆有不錯表現,其中又以高息股指數的平均期間表現最佳達13.6%。
尤其在2000年全球股市受網路泡沫拖累時,高息股仍締造約6%的期間表現。摩根投信分析,主要是因為高息股多為龍頭企業,獲利能力穩定,企業現金較充沛,提供較佳防禦性。
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