全球新興市場、亞洲不含日本等股市 迎來資金淨流入

聯準會（Fed）上周正式升息25個基點，市場對此多視為緊縮周期的末段；加上持續釋出的財報與經濟數據多正面，股市資金情緒正向。回顧過去一周全球股市資金流向，除已開發歐洲股市資金呈現淨流出外，全球其餘地區股市皆迎來資金淨流入，其中又以美股近百億的淨流入的金額、動能居全球股市之冠。

安聯投信表示，聯準會在7月利率決策會議中仍決定升息，不過因其相對正向及對未來保持彈性的態度，市場風險情緒未受影響；在總體經濟方面，美國第2季 GDP 成長優於預期，加上國際貨幣基金 IMF 上調今年全球經濟成長率提高軟著陸希望，美股四大指數全線收紅，其中又以費城半導體及那斯達克兩大科技股表現相對強勢，與淨流入資金相互呼應、量價同步成長。

回顧美股近期表現，安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，年初以來，科技佔比大於40%的大型成長股指數漲幅明顯領先其他資產；在近三個月以來，大型成長股表現仍優於大型的價值股。從產業來看，包括科技、非核心消費以及通訊服務等產業持續領漲，其中又以科技股較為強勢；進一步分析，未來獲利預期的轉佳應為相關族群股票的主要上漲趨動力。

展望美股後市，謝佳伶表示，從各式數據來看美國經濟基本面穩健，市場預期陷入衰退的機率較低；其餘包括通膨有望持續走低、貨幣政策可望邁向尾聲以及公司獲利預期趨穩等，都有望對美股後市帶來正向支撐力道。在觀察點部分，則應留意包括通膨的下降速度，以及聯準會快速升息後對包括消費、銀行壞帳率以及違約狀況等。

在台股部分， 安聯投信台股團隊表示，目前在總經面有兩大正向因素支撐，首先是從聯準會釋出訊息來看，其對後市政策保持彈性，加上通膨數據持續降溫、升息有望步入末段；其次則是美國包括消費動能在內等整體經濟看來仍有動能，市場於年初擔心的經濟硬著陸目前看起來沒有發生。

從基本面來看，安聯投信台股團隊表示， 目前半導體復甦進度仍未如預期，但整體來說就是庫存調整持續進行，終端需求中消費電子部分仍較疲軟，市場焦點仍在AI相關領域；此外隨第2季財報陸續釋出，儘管AI占比有限，但部分受惠AI發展的企業，其毛利率拓展的確具有潛力、值得留意。

展望後市，安聯投信台股團隊表示， AI與相關族群仍是當前市場主流，加上基本面有望逐步落底，包括全球與台灣下半年經濟皆有機會逐步好轉，故中長線來看對台股仍顯正向，而外資關注AI可望推動科技股2024年進一步的獲利增長，也可挹注市場信心。