衝刺海外布局 勤凱今年營收拚雙位數成長

導電漿大廠勤凱〈4760〉董事長曾聰乙今日與媒體茶敘指出，近期感受被動元件客戶訂單動能比去年第4季強勁，看好本季營收將優於去年第4季；他強調，勤凱今年二大重心將著眼拓展海外市場及拓展半導體封裝用固晶膠業務，預期在日本、中國客戶導入新產品效益顯現，加上下半年進入AI PC帶動的換機潮，今年全年營收年增率力拚雙位數。

日本強震，已讓生產電感的穴水村田製作所（Anamizu）宣布至少停工到5月中。國巨集團旗下奇力新、台慶科預期可獲得轉單，曾聰乙表示，這些主要被動元件廠是勤凱前三大客戶，電感應用的銀漿供應有一定的占比，若這些主力客戶接獲轉單，勤凱將會同步收惠。

勤凱主要產品導電漿，又分為導電銀漿與銅漿，不但是被動元件的上游材料，而且九成以上營收來自被動客戶，在產業鏈中扮演景氣領先指標。

曾聰乙分析，被動產業自高點修正超過十個季度、相當於兩年半的時間，早已沒有庫存問題，只是終端拉貨力道不強，目前訂單能見度不高，仍只屬於短單性質。但按照經驗判斷，只要超過3年以上就容易展開景氣的另一個循環，時間點剛好就是今年下半年。

曾聰乙強調，目前客戶下單力度明顯比去年第4季強，但基於產業變數仍高，客戶多以短單因應，訂單能見度約1.5個月，不過預期在整體產業下半年明顯復甦，加上勤凱海外布局下半年也將有不錯斬獲，今年應會交出比去年還要更好的成績。

勤凱累計至去年第3季，每股純益3.23元，已超越前年全年的水準。去年第4季營收2.2億元，年增率12.6%，雖有匯損干擾，但獲利仍有維持一定水準。展望本季營運，受惠下游拉貨穩定，且客戶稼動率有逐步回溫現象，預期營運可較上季溫和成長。不過，要等到下半年起才能可望有較大的爆發力。

曾聰乙表示，今年目標為持續開拓海外市場並推廣新產品的滲透率，像是電感曝光型內電極銀膏，專門使用在01005以下極細小的被動產品。近期市面先進的電路製程從網版印刷升級為光學微影，5G高頻高速傳輸，都需要特殊的曝光顯影才能展現出極細的立體線路。至於銅正導與銅鎳阻膏，也有機會取代原本昂貴的電阻膏，特別是成本只有原本不到十分之一。

半導體方面，IC使用的固晶銀膠，穩定性佳，適用於沾膠和點膠，Power IC亦有相關新產品。近期獲客戶認證，希望未來能提升貢獻度。

勤凱預估今年海外營收（非台系客戶）占比可望由去年的一成，躍升近三成比率；至於股利政策，過去五年平均現金配發率約為六至七成，預期去年盈餘分配也會與過去一致。