第一金投信：升息尾聲 長抱金融債更有利

美國勞動部公布10月最新消費者物價指數年增率降至3.2%，創下半年以來新低，主要受到油價回檔緩和通膨及升息預期，並帶動美元指數、美債殖利率下滑，第一金美國10+金融債ETF（00834B）經理人高若慈指出，升息尾聲逼近，未來利率趨勢可望持平或向下，11月以來，美國十年期公債殖利率由5%下滑至4.5%左右水準，扭轉年初以來一路攀高的利率走勢，帶動利率敏感度較高的長天期債券上漲，其中，金融債等高評級債券，殖利率優於公債，更適合建立中長期投資部位。

第一金美國10+金融債ETF追蹤指數彭博美國10年期以上金融債券指數投資，指數最新成份債券平均到期殖利率達6.57%，該ETF的持債平均到期殖利率也達6.49%，相對高於天期相近的美國十年期公債殖利率水準，具備長期投資價值吸引力。

高若慈說明，從美國消費信貸數據來看，包括學貸、信用卡債、車貸等數據，都還呈現增加的趨勢，這也使得中小企業仍承受較大的信用危機，不過，若從大型金融機構第3季的財務數據觀察，大型金融機構收入面呈現提升趨勢，包括消費金融、全球金融，及財富管理等領域，具備成長動能，加上金融機構受到高度監管、提撥高額保證金等，違約風險低，同時也具備較高票息優勢。

一旦進入停止升息，或邁入降息循環，投資金融股是進比買進金融債更好呢？高若慈分析，目前金融債在各產業公司債，為體質最佳、平均違約率僅0.5%最低，受到政府高度監管政策，長期而言，全球金融債券指數長期呈現穩健上行趨勢，表現優於全球金融股指數，且債券指數波動度低於股票指數，提供穩健、保守型投資人，較佳的收益型資產投資選擇。

根據Bloomberg資料顯示，目前彭博美國10年期以上金融債券指數成份債券為金融業發行的美元計價公司債券，且到期日在10年以上，目前投資組合八成以上在美國大型金融機構，包括摩根大通、美國銀行、摩根士丹利、富國銀行、花旗及高盛等，市面上有數檔金融債券ETF主要成份債券皆為全球金融體系重要銀行，若在停止升息、啟動降息，或景氣稍見趨緩的情況下，藉由中長期天期美元金融債券ETF，可以同時掌握穩健息收及資本利得投資機會。