保瑞法說會／併購美藥廠效益預計第3季發酵

生技股王保瑞（6472）13日召開法說會。公司表示，併購美國藥廠效益預計第3季開始發酵，其中品牌學名藥將可帶動毛利率提升，隨在新品項量產上市帶動下，2024全年成長預期將優於2023年度。

保瑞指出，今年大、小分子之全球代工需求仍將維持強勁成長，其中專業藥品代工（CDMO）營收年增將有15-25%水準，高於過去兩年。加上中美關係良好（如生物安全法之通過等）將使得保瑞擁有絕佳的市場機會。

而新收購之美國品牌藥中，FORFIVO XL提前於9月底前即透過TWi美國銷售通路銷售，可望推升營收。預期2024年度超額成長關鍵基石，在於台灣藥業第一個美國本土百年藥廠Upsher Smith的綜效顯現。

保瑞董事長盛保熙指出，USL三大業務中，自己最看好品牌學名藥領域。公司有個占營收1／5的產品Vigadrone ，2018年起上市，至今仍獲醫生高度指定，毛利率很高；另外公司也有5個罕見疾病的稀有品項，且未來三年內產品線會有22個新學名藥上市，這對美國學名藥廠來說都是很大的數量。

盛保熙表示，併購USL案子還在美國公平會審理，有機會在第3季開始貢獻營收，而USL 2022年營收約2.5億美元，主要分為CDMO、品牌學名藥與學名藥三大業務，其中CDMO擁有兩個廠區且是全美最大口服錠劑廠，新斥資1.3億美元蓋的Maple新廠是竹南廠的四倍，可滿足美國客戶在地生產需求以及彌補口服錠劑產能的不足。另擁有的自有物流中心，也可節省過去安成每年花費百萬美元委外的支出。

面對外界關注的廉價購買利益，公司證實，USL的帳上股東權益大於買價，會有廉價購買利益，但股東權益最終數字多少？還要看交割日的情況，但該案收購規模高於過往兩個案，廉價購買利益「有可能比過去大」，預計併購一年內完成評估後公布入帳。