經濟情勢「外冷內熱」 星展下調台灣今年經濟成長率至0.5%

星展銀行（台灣）今天發布2023年第3季經濟展望，考量全球需求續疲、製造業庫存去化還沒結束，大砍今年台灣經濟成長預測值至0.5%，經濟呈現「外冷內熱」；房市料將軟著陸，但不排除央行有再次出手的可能。

星展銀行修正對台灣經濟預測，大幅下修台灣今年經濟成長率至0.5%，較4月預測值1.6%足足下滑1.1個百分點；對今年消費者物價上漲率（CPI）預測值則為2.3%。

星展集團資深經濟學家馬鐵英說明，星展下修了出口及投資表現，但認為民間消費優於預期；受惠於疫後重新開放帶來的消費需求，住宿、餐飲、零售等消費相關的服務產業保持強勁，勞動力市場也展現良好韌性，經濟情勢「外冷內熱」。

出口方面，馬鐵英分析，台灣出口週期可能已觸底，但製造業還在去化庫存，以電子零組件產業為例，庫存出貨比雖從2月的高點回落，仍接近2001年和2008到2009年的歷史峰值；從過去經驗推估，目前電子業去庫存過程可能還會延續幾季、直至2023年底，也因此，景氣明確復甦還需要一段時間。

馬鐵英指出，中國經濟復甦不如預期，加上歐美的高利率、緊縮性貨幣政策，使得全球主要經濟體需求持續低迷，可能延後台灣出口復甦的時間點，「台灣出口可能第3季不會有明顯好轉，需要等到第4季」。

對於近期人工智慧（AI）的熱潮，馬鐵英則說，隨著與AI相關的高效能計算（HPC）市場的強勁成長，以及個人電腦、智慧型手機等傳統市場的週期性好轉，2024年全球半導體市場的出貨量有望恢復正成長。

馬鐵英表示，考慮到台灣晶圓代工廠在全球先進製程晶片市場中的領先地位，台灣有可能成為下一輪由AI驅動的科技週期反彈的主要受益者。

外界關注台灣房市走向，馬鐵英認為，台灣房市正在往下走，政策收緊的必要性沒有這麼大，但有鑑於央行6月意外加碼房市管制，祭出特定地區第2戶限貸，未來不排除還是會有進一步的監管措施。

馬鐵英表示，相較於製造業，房市修正週期會比較長，可能長達2至3年，但台灣房市調整速度相當溫和，目前不需要擔心拖累整體經濟，或是對銀行金融體系造成衝擊。

近年氣候變化愈來愈顯著，馬鐵英今天也探討聖嬰現象的影響，可能導致全球農產品價格上漲，進而透過進口管道，推升台灣的食品通膨，不過考量目前國際油價表現較預期疲軟，聖嬰現象帶來的食品通膨風險不足以改變對台灣的通膨預測。