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投資人屏息以待 Fed展開降息還有誘因?小摩分析「一動不如一靜」
投資人正屏息以待聯準會(Fed)調降利率,但Fed目前沒有理由這麼做。
Business Insider報導,摩根大通(小摩)市場策略和固定收益主管艾洛諾芙(Oksana Aronov)說,Fed在現行的環境下,缺乏具說服性的理由來降息。
她表示:「如果我是鮑爾,我現在展開動作的誘因是什麼?美國經濟仍強韌,失業率低於Fed認定的中性水準,通膨率–即便是長期預期–也高於設定的目標,顯示美國經濟未受到利率限制。」
她認為,基本上若一個東西沒有壞掉,就沒有修理的必要,「若沒有事情崩壞,很難想像他們會展開行動。」
艾洛諾芙表示,事實上,2024年的美國經濟成長預期還見到增長。根據Fed新近公布的經濟預期,官員預期今年實質國內生產毛額(GDP)的增長率為2.1%,高於12月預估的1.4%。
阿波羅全球管理公司合夥人史洛克(Torsten Sløk)等經濟學家預測,今年Fed不會降息。艾洛諾芙說,若此事成真,會為固定收益投資人造成麻煩。
她表示,隨著時間過去,會持續帶來失望,因為10年期美國公債的殖利率很大程度上反映的是2%通膨率,「若你設定10年期公債殖利率是經濟成長率加上通膨率,這並未反映目前的成長和通膨情勢,以及Fed引導的方向。」
至於股票方面,情況略有不同。艾洛諾芙表示,在市場的降息預期下,股市相當熱絡,儘管降息題材似乎被強勁的企業獲利蓋過,這賦予股市更多上漲動能。
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