瑞銀：美軟著陸企業盈利增長 推動標普500溫和走高

瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele今（8）日指出，預期標普500指數在2024年有溫和上行的空間。在基準情景下，瑞銀預測到今年12月的目標位為5,000點。在股票方面，瑞銀認為投資者應聚焦於在各種潛在經濟情景下均表現良好的市場和類股，包括優質股、美國科技股、新興市場股票以及美國和歐洲小型股。

Mark Haefele表示：「我們預測2024年標普500指數每股收益（EPS）將為240美元，較上年同期增長8%。從歷史上看，這樣的增長率將推動該指數走高。1960年代以來的數據顯示，在盈利增長8%或更高的年份，標普500指數的平均漲幅達10%。」

第二，Mark Haefele認為，美聯準會（Fed）政策走向應該也會支撐股市。在過去50年的非衰退時期，標普500指數通常在美聯準會首次降息前六個月上漲8%，在首次降息後的12個月內平均再上漲16%。

瑞銀指出，核心美國消費者物價指數（CPI）通膨率自2023年第二季以來穩步下降，年率升幅從3月的5.6%一路收窄至12月的3.9%。住宅仍是通膨的主要來源，目前佔總體核心通膨率的70%。不含住宅的12月份核心通膨率保持在2.2%的較低水準，新租賃合約數據表明，住宅通膨率（滯後新租賃數據約12個月）將在未來幾個月繼續回落

核心通膨率預期進一步下降，增強了瑞銀對於美聯準會將在今年降息四次，每次25個基點（1基點為0.01個百分點），這低於市場預期的140個基點的降幅。

雖然聯邦利率路徑仍具不確定性，美國政府赤字居高不下，市場波動應會持續。收益率不會直線下降，但瑞銀仍認為優質固定收益在各種情景下都可提供具吸引力的風險回報。