物價看跌 超市將掀併購潮

大型連鎖超市可能成為今年轉向通縮的意外贏家。沃爾瑪（Walmart）和特易購（Tesco）都預期今年物價將會下滑，競爭加劇將使小型廠商更難維持市占率，引發新一波的併購潮。

路透報導，沃爾瑪正在準備迎接物價下滑。執行長董明倫（Doug McMillon）去年11月表示，魚肉、雞蛋和雞肉等主要生鮮食品以及可儲備食品，可能會開始降價，逆轉這些品項過去兩年在歐美面臨的通膨高漲。

對食品業者而言，近年來物價上漲造成兩個問題，一是導致消費者縮減開銷，另一個是會讓超市容易被指控趁機多調高價格來賺錢。反之，物價下滑則會鼓勵消費者買更多，也會有更多顧客願意上門。

這會使大型食品業者處在更有利的位置。隨著批發價格放緩，特易購、家樂福和沃爾瑪等大型業者將能更快把省下的錢回饋給消費者。荷蘭超市業者皇家阿霍德德爾海茲集團（Ahold Delhaize）執行長穆勒去年9月表示，這件事情已在發生。

他表示，由於食品業者生產許多自有品牌商品，對產品成本有更準確的判斷，與供應商間的談判正在變得更容易。

若是大型連鎖超市發揮其定價能力，小型廠商可能不敵競爭或被併吞。以年營收約60億英鎊的英國超市Waitrose為例，不只是因為其母公司John Lewis身陷麻煩，正急需20億英鎊資金周轉，若特易購開始將批發價格下滑回饋給消費者，Sainsbury等大型超市為了競爭，也可能會將Waitrose視為併購目標。

自去年5月來，投資人便擔憂通縮對營收和獲利的衝擊，無論規模大小，連鎖超市的市值都呈現下滑。但大型業者可以透過降價和取得更大市占率來做到更好的因應。若小型業者的市值持續下滑，他們很快就會發現自己將被降價而沽。