三檔國泰債券ETF 配息誘人

美國經濟活動表現熱絡，接二連三的亮眼經濟數據，提高市場對於聯準會（Fed）再度升息的預期，6日各天期美債殖利率大舉衝高，以目前能見度來看，今年升息還有2碼的空間。法人認為，現階段債券價格處在相對低檔，為入手債券ETF的好時點。

觀察在7月即將除息的債券ETF中，國泰投信旗下三檔表現突出，其中國泰A級公用債（00782B）以及國泰5Y+新興債（00726B）年化殖利率雙雙都在6%之上，國泰中國政金債5+（00744B）年化殖利率也有5.96%，且每單位配發1.27元，更是本次除息的ETF中，配發金額最高的債券ETF；除息日在7月18日、領息日在8月11日，實際配息金額將在7月13日公告。

另以今年報酬率來看，國泰A級公用債上漲4.1%、國泰5Y+新興債也有5.4%漲幅，表現都在水準之上。

6日發布的小非農（ADP）數據顯示， 6月美國民間就業人數增加49.7萬人，是2022年7月以來最大增數，遠超過市場預期的22.5萬人，也高於5月的26.7萬人，帶動美債殖利率彈升，其中，美國10年期公債殖利率突破4%，超過3月美國爆發矽谷銀行倒閉的高點、2年期公債殖利率更逼近5%，反映市場對7日非農就業數據的擔憂。

目前聯邦資金利率區間為5%至5.25%，根據Fed Watch利率期貨預示，截至7日，市場預期Fed在7月升息1碼機率高過九成，也就是說毫無懸念會再升息，屆時聯邦資金利率區間升至5.25%至5.50%；9月再升息1碼機率也上彈至三成。

法人解讀，再升息的預期提高，且高利率環境將維持更久，降息預期要遞延至2024年中，甚至2025年才能見到。短線上，美債殖利率彈升，意味著提供入手債券ETF的投資機會。

配置方面，法人認為，隨著Fed進入升息尾端，全球景氣活動將慢慢步入下行，建議今年股債資產配置比例為4：6，具有較高信評的債種，如美債、投資等級債等抵禦景氣下行能力較佳。

操作債券ETF上，預期Fed今年還有約2碼升息空間，受Fed升息影響，殖利率仍有上行空間，建議投資人分批逢低或定期定額方式建立起債券部位，參與未來結束升息及啟動降息循環帶動債券價格上漲的行情。